在博鰲論壇上，兩項(xiàng)關(guān)于汽車(chē)行業(yè)的重磅消息攜手出爐。習(xí)近平主席4月10日表示，“中國(guó)將大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，下一步將盡快放寬外資股比限制特別是汽車(chē)行業(yè)外資限制”；同時(shí)，“將相當(dāng)幅度降低汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅。”

這兩項(xiàng)關(guān)于汽車(chē)行業(yè)的重磅消息，直接給資本市場(chǎng)的汽車(chē)板塊帶來(lái)漣漪陣陣。

其中，A股方面，消息剛一公布，亞星客車(chē)等整車(chē)企業(yè)早盤(pán)便直奔漲停，但股價(jià)很快被“市場(chǎng)理性”打壓下來(lái)；汽車(chē)板塊中表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的，當(dāng)屬汽車(chē)配件這一細(xì)分品種，包括東安動(dòng)力在內(nèi)的零部件類個(gè)股都被巨量買(mǎi)單封于漲停。

港股方面則表現(xiàn)得似乎更為劇烈。擁有銷(xiāo)售進(jìn)口豪華車(chē)的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商類企業(yè)，如正通汽車(chē)、永達(dá)汽車(chē)、中升控股等，都出現(xiàn)股價(jià)明顯上漲，其中正通汽車(chē)更是大漲超過(guò)12%。

其實(shí)，A股市場(chǎng)同樣有類似品種，只不過(guò)國(guó)機(jī)汽車(chē)因?yàn)榛I劃重大事項(xiàng)而停牌，因此錯(cuò)過(guò)了這場(chǎng)股價(jià)“表演秀”。

兩路徑現(xiàn)身

雖然市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)降低進(jìn)口關(guān)稅和放開(kāi)股比限制都有預(yù)期，但在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這次亮相的兩大提法與此前想象中的“預(yù)期差”并不完全相同。

一方面，在國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)比較競(jìng)爭(zhēng)力已取得明顯提升的背景下，適度降低關(guān)稅此前便被部分人士認(rèn)為有望成行；

另一方面，此前觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)汽車(chē)股比放開(kāi)時(shí)機(jī)或還沒(méi)有到，因此，國(guó)家頂層的這次表態(tài)，是超出市場(chǎng)預(yù)期的。

無(wú)論如何，從目前跡象看，汽車(chē)行業(yè)作為最大的進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)之一，在中美貿(mào)易摩擦背景下，有望成為最先做出產(chǎn)業(yè)變革的行業(yè)。不過(guò)同時(shí)值得強(qiáng)調(diào)的是，從大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入到主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口，中國(guó)實(shí)際上早有安排，與中美貿(mào)易摩擦沒(méi)有直接關(guān)系。

往前回溯，早在今年全國(guó)“兩會(huì)”上，政府工作報(bào)告就已經(jīng)提出，要擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域開(kāi)放，下調(diào)汽車(chē)、部分日用消費(fèi)品等進(jìn)口關(guān)稅。

對(duì)此人民日?qǐng)?bào)也特意強(qiáng)調(diào)：“進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，中國(guó)更有自己的堅(jiān)守，那就是，中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放步伐有自己的主張、訴求和節(jié)奏，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放絕不會(huì)以犧牲中國(guó)的國(guó)家利益為代價(jià)。誰(shuí)也不能指望今天的中國(guó)會(huì)在外部施壓下無(wú)節(jié)制、無(wú)原則地門(mén)洞大開(kāi)?！?/p>

降低關(guān)稅的結(jié)構(gòu)性影響

進(jìn)口汽車(chē)的稅通常由關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅三部分構(gòu)成，三者共同成為決定一輛進(jìn)口汽車(chē)最終完稅價(jià)格的重要因素。

但整體來(lái)看，進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)對(duì)國(guó)產(chǎn)高端車(chē)的影響相對(duì)更大。

根據(jù)東北證券測(cè)算，進(jìn)口車(chē)關(guān)稅若從25%逐步下降到5%時(shí)，C級(jí)車(chē)的價(jià)差比會(huì)明顯降低，而B(niǎo)級(jí)車(chē)和A級(jí)車(chē)的價(jià)差比相對(duì)變化較小。因此，進(jìn)口C級(jí)車(chē)關(guān)稅下調(diào)，對(duì)國(guó)產(chǎn)高級(jí)轎車(chē)影響較大，進(jìn)口A級(jí)車(chē)和B級(jí)車(chē)對(duì)國(guó)產(chǎn)A級(jí)車(chē)和B級(jí)車(chē)直接影響較小。

然而硬幣總是有兩面性。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者而言，C級(jí)車(chē)的降價(jià)，必然會(huì)對(duì)B級(jí)車(chē)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，從而帶來(lái)自身銷(xiāo)量的相對(duì)提升。

當(dāng)然，進(jìn)口車(chē)關(guān)稅有望降低，進(jìn)口車(chē)市場(chǎng)的龍頭企業(yè)將率先受益。

國(guó)機(jī)汽車(chē)占據(jù)進(jìn)口車(chē)20%以上份額，代理品牌以捷豹路虎、大眾、福特、克萊斯勒、保時(shí)捷為主，2017年新增美系林肯北方市場(chǎng)和特斯拉全系。

另一家經(jīng)銷(xiāo)商龐大集團(tuán)成功蹭了熱點(diǎn)。消息傳出后，龐大集團(tuán)股價(jià)昨日盤(pán)中迅速飆升5%。不過(guò)隨著市場(chǎng)走向理性，加上高管的減持計(jì)劃懸頂，最終僅收漲了2.6%。

實(shí)際上，整體而言，業(yè)內(nèi)人士的普遍觀點(diǎn)是，在當(dāng)前背景下，逐步降低進(jìn)口車(chē)關(guān)稅，對(duì)國(guó)內(nèi)自主車(chē)型和合資車(chē)的影響，都已經(jīng)不會(huì)太大。

從趨勢(shì)性來(lái)看，在全球化背景下，降低關(guān)稅其實(shí)是大勢(shì)所趨。而經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，國(guó)內(nèi)已經(jīng)培育起自主品牌較為強(qiáng)勢(shì)的多家整車(chē)企業(yè)，包括上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)等。這正是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)敢于“迎敵”的底氣之所在。

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