2017年9月9日，孚能科技與北汽集團(tuán)、北京市順義區(qū)政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三者將在順義區(qū)共同建設(shè)新能源汽車動力電池研發(fā)與制造基地，形成年產(chǎn)8GWh電芯與電池包生產(chǎn)能力，整個項目的固定資產(chǎn)總投資約80億元人民幣，孚能科技將控股合資公司80%以上。此次合作協(xié)議意味著未來孚能科技將成為北汽集團(tuán)最要的動力電池供應(yīng)商，這是繼上汽與CATL成立合資公司之后國內(nèi)第二個車廠綁定動力電池廠商案例。

脫胎于美國Farasis，三元軟包電池國際領(lǐng)先，依托北汽新能源汽車發(fā)展，2017上半年成行業(yè)最大黑馬。

1. 孚能科技與北汽集團(tuán)成立動力電池合資公司

孚能科技與北汽集團(tuán)將成立動力電池合資公司，產(chǎn)能8GWh，孚能科技將控股80%以上。2017年9月9日，孚能科技與北汽集團(tuán)、北京市順義區(qū)政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三者將在順義區(qū)共同建設(shè)新能源汽車動力電池研發(fā)與制造基地，形成年產(chǎn)8GWh電芯與電池包生產(chǎn)能力，整個項目固定資產(chǎn)總投資約80億元人民幣，但不同于上汽與寧德時代股份對半的合資風(fēng)格，孚能科技控股合資公司占80%以上，同時北汽集團(tuán)總經(jīng)理表示，順義區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯，孚能科技技術(shù)力量雄厚，特別是在三元軟包動力電池產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，北汽集團(tuán)具有新能源汽車的領(lǐng)先優(yōu)勢，在如此優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境和條件下，希望合作之花早日結(jié)出累累碩果。

此次合作意味著北汽集團(tuán)正式綁定孚能科技作為動力電池供應(yīng)廠商，動力電池行業(yè)的最終入場券，北汽的這票選擇了孚能科技。動力電池作為新能源汽車最核心的部件，直接決定著新能源汽車的命運(yùn)，當(dāng)前整車廠商綁定電池企業(yè)合資生產(chǎn)動力電池成行業(yè)主流，代表案例包括特斯拉與松下，上汽與CATL等。據(jù)Marklines統(tǒng)計，2017年上半年國內(nèi)新能源汽車銷量前三分別為比亞迪（34643輛）、吉利（33156輛）、北汽（30168輛），北汽集團(tuán)已然成為新能源汽車行業(yè)巨頭之一。對北汽自身來說尋找優(yōu)秀的合作伙伴，穩(wěn)定動力電池來源刻不容緩，對動力電池廠商來說，北汽集團(tuán)需求巨大，能夠成為北汽動力電池主要供應(yīng)商，未來才有更多的可能存活下來，贏得最終蛋糕。孚能科技之前在國內(nèi)動力電池市場知名度不高，這次能夠出乎市場意料，成功與北汽簽約讓孚能科技在動力電池行業(yè)的最終洗牌中拿下了一個重要籌碼。

2. 以時間為軸，把握孚能科技發(fā)展軌跡

2.1. 依托美國Farasis先進(jìn)技術(shù)，成功立足

創(chuàng)始人王瑀扎根鋰電領(lǐng)域十?dāng)?shù)年，技術(shù)背景深厚，洞悉行業(yè)發(fā)展動向。提到孚能科技首先得從創(chuàng)始人王瑀說起，王瑀，里斯本技術(shù)大學(xué)理學(xué)博士，國家“千人計劃”創(chuàng)業(yè)人才，江西“贛鄱英才555工程”領(lǐng)軍人才，現(xiàn)任孚能科技董事長兼總裁，美國Farasis能源公司董事長兼首席執(zhí)行官，在鋰離子電池行業(yè)有著超過15年的生產(chǎn)研發(fā)經(jīng)驗，曾在NEC Moli Energy等公司擔(dān)任研發(fā)部門主管等職務(wù)。王瑀在鋰電領(lǐng)域發(fā)展多年，了解鋰電行業(yè)發(fā)展動向，最初創(chuàng)業(yè)于美國，待中國動力電池開始萌芽，回國創(chuàng)業(yè)，先將公司定位成美國母公司生產(chǎn)基地，而后脫離外資背景，抓住中國新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)會，憑借技術(shù)優(yōu)勢，成功追趕上動力電池領(lǐng)先梯隊。

2002年王瑀在美國創(chuàng)立Farasis能源公司，發(fā)展多年，已成美國鋰離子電池主要的生產(chǎn)供應(yīng)商之一。2002年，王瑀在美國硅谷成立了美國Farasis能源公司，其擁有的自主知識產(chǎn)權(quán)的錳系鋰離子電池系統(tǒng)處于世界領(lǐng)先水平，是美國著名的新能源汽車、儲能電池及系統(tǒng)技術(shù)開發(fā)公司，同時是美國最早從事新能源汽車及儲能電池技術(shù)開發(fā)的高科技公司之一。過去十多年，公司共承擔(dān)了20多項美國政府有關(guān)新能源汽車電池技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，公司申請技術(shù)發(fā)明及創(chuàng)造專利30多項。公司產(chǎn)品主要分為三類，18650圓柱形電池、軟包電池及電池模組，正極材料采用NCM三元材料，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動汽車、電動摩托車、無人機(jī)等領(lǐng)域，但公司產(chǎn)品主要以軟包電池為主，18650電池相比較其他國際廠商競爭優(yōu)勢較弱。

2009年王瑀回國創(chuàng)立孚能科技，成立之初，孚能科技為美國Farasis全資子公司。得益于Farasis的生產(chǎn)研發(fā)經(jīng)驗，公司迅速實現(xiàn)了動力電池量產(chǎn)并出口美國。2009年，王瑀回國創(chuàng)業(yè)，在江西贛州成立孚能科技，公司全稱孚能科技（贛州）有限公司，英文名稱Farasis Energy（Ganzhou）Inc.。成立之初，孚能科技是一家外國法人獨(dú)資企業(yè)，股權(quán)100%由美國Farasis能源公司持有。作為Farasis的全資子公司，孚能科技的技術(shù)完全脫胎于Farasis能源公司,僅僅一年時間到2010年便實現(xiàn)了新能源汽車鋰離子動力電池大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，當(dāng)年產(chǎn)能為150MWh。從某種程度上來說，最初孚能科技的定位是美國Farasis能源公司在中國的生產(chǎn)基地然后才是中國市場的前哨站，因為當(dāng)時中國的新能源政策框架剛建立，補(bǔ)貼政策并未出臺，國內(nèi)動力電池市場處于萌芽狀態(tài)，未來發(fā)展尚不明朗，而前幾年公司產(chǎn)品也主要是出口美國。這樣定位的好處在于公司產(chǎn)品能夠直接接觸較為成熟的美國市場并經(jīng)受住了市場的考驗，意味著公司在動力行業(yè)立足成功，這為后來的飛速發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

2.2. 以軟包電池與北汽開始合作，發(fā)展模式獲總理肯定

2015年初公司成功實現(xiàn)220Wh/kg三元軟包動力電池量產(chǎn)。2014年底孚能科技便開始大規(guī)模量產(chǎn)能量密度達(dá)220Wh/kg的29Ah三元軟包電池，領(lǐng)先國內(nèi)其他軟包企業(yè)，即便是日韓主流廠商，其三元軟包動力電池密度一般也只有150-180Wh/kg。同時公司電池系統(tǒng)能量密度集成系數(shù)可按0.7-0.75計算，大約在154-165Wh/kg，這一系統(tǒng)能量密度在國內(nèi)外均屬領(lǐng)先水平。自2015年開始，公司軟包電池便出口美國和歐洲，廣受客戶好評。除能量密度的優(yōu)勢之外，孚能科技的軟包電池在高倍率循環(huán)方面也有不錯表現(xiàn)，以1C的電流充電，3C的電流放電，在循環(huán)2000次之后容量保持率在90%左右，一般電池壽命可達(dá)3000次。

2015年開始和北汽合作，在公司三元軟包電池通過北汽認(rèn)證后，北汽成為公司主要客戶之一，同年，公司與江鈴、長安等公司開始合作。2015年，北汽也正從磷酸鐵鋰電池向三元電池轉(zhuǎn)變，當(dāng)時北汽最為擔(dān)心的問題便是三元電池的安全性問題，最終北汽投入8個月時間和數(shù)百萬資金對孚能科技三元軟包電池進(jìn)行了全面測試，結(jié)果非常滿意，公司高能量密度電池優(yōu)勢非常明顯，自此北汽成為公司的主要客戶之一，同年，公司開始洽談其他客戶，與江鈴、長安等公司開始進(jìn)行合作。

2016年5月公司股權(quán)發(fā)生改變，由外國法人獨(dú)資變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)，6月成功進(jìn)入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄，9月公司股權(quán)再次發(fā)生變化，成為自然人控股企業(yè)，王健成為公司實際控制人。2016年5月，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生改變，由原來的外國法人獨(dú)資變成中外合資企業(yè)，這時公司股東包括美國Farasis能源公司、孚能實業(yè)（贛州）有限公司及蘭亭實業(yè)（贛州）有限公司。6月，公司順利進(jìn)入國家工業(yè)和信息化部《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄（第四批），意味著使用公司動力電池的新能源汽車能夠獲得補(bǔ)貼，從此成為眾多新能源汽車廠商的選擇之一。9月，公司的股權(quán)機(jī)構(gòu)再次發(fā)生變化，變?yōu)殒谀軐崢I(yè)（贛州）有限公司持股49%，蘭亭實業(yè)（贛州）有限公司持股51%，美國Farasis能源公司退出股東行列，公司由中外合資企業(yè)變?yōu)樽匀蝗送顿Y或控股企業(yè)，蘭亭實業(yè)成公司控股股東，王健成公司實際控制人。

2016年8月李克強(qiáng)總理前往公司考察，公司動力電池產(chǎn)品及“廠家定制生產(chǎn)裝備”新模式等獲總理肯定。2016年8月22日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)赴江西考察，贛州市是總理此行首站，當(dāng)天上午總理便前往孚能科技考察，考察過程中總理向公司負(fù)責(zé)人詢問了企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)品各項性能指標(biāo)、技術(shù)研發(fā)等情況，具體問題包括電池續(xù)航里程、單次充電時間、使用壽命等，每項技術(shù)指標(biāo)總理都詢問其與國際先進(jìn)水平的比較，有何研發(fā)優(yōu)勢，有無技術(shù)儲備等，而孚能科技的回答令人滿意，孚能科技的三元軟包電池在能量密度方面高出同行業(yè)50%-100%，單體電芯在同等重量下能量密度領(lǐng)先世界20%的同時體積能量密度高出33%，電池續(xù)航能力也高出同類產(chǎn)品100公里。孚能科技出口訂單量保持著每年50%-100%的爆發(fā)式增速，2015年主營業(yè)務(wù)收入3億元，2016年1-7月主營業(yè)務(wù)收入4.4億元（全年6億元左右），發(fā)展迅猛。此外，孚能科技的“廠家定制生產(chǎn)裝備”新模式獲得總理的肯定，公司的生產(chǎn)線全部采用向上游裝備企業(yè)定制的國產(chǎn)裝備，質(zhì)量可與進(jìn)口設(shè)備媲美，而價格僅進(jìn)口產(chǎn)品1/6。最后總理以公司的名字對公司寄語：孚者信也，你們信字當(dāng)頭，說明有自信，但還要通過不斷提升自身能力實現(xiàn)“他信”：靠高品質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)造新供給、滿足新需求。

2.3. 厚積薄發(fā)，孚能科技成行業(yè)黑馬

2017年上半年孚能科技動力電池業(yè)務(wù)一反行業(yè)低迷狀態(tài)，成為行業(yè)黑馬。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2017上半年國內(nèi)動力電池產(chǎn)量為18.39GWh，同比增長42.9%，其中前五大電池廠商產(chǎn)量共計12.17GWh，占總產(chǎn)能66%，前五名廠商分別為CATL（3.85GWh）、沃特瑪（3.3GWh）、比亞迪（2.7GWh）、國軒高科（1.45GWh）以及孚能科技（0.87GWh），其中孚能科技作為最大黑馬出現(xiàn)在前五名之列引起了我們的關(guān)注，尤其是在當(dāng)前這個特殊的時點(diǎn)，補(bǔ)貼退坡、上游原材料價格激增、下游整車廠商壓價嚴(yán)重，中游動力電池廠商承受多重壓力，電池價格和利潤降低，產(chǎn)銷量增速放緩，而孚能科技一反行業(yè)低迷狀態(tài)，產(chǎn)能激增，進(jìn)入動力電池領(lǐng)先梯隊。

堅持三元軟包電池路線，成功卡位軟包龍頭企業(yè)。公司上游材料供應(yīng)穩(wěn)定，客戶結(jié)構(gòu)良好包括北汽、江鈴、長安等車企巨頭，產(chǎn)能落地有序。孚能科技當(dāng)前動力電池產(chǎn)能3GWh，預(yù)期年底將擴(kuò)產(chǎn)至5GWh（二期項目），同時公司在快速推進(jìn)三期項目10GWh，預(yù)計2018年底產(chǎn)能將達(dá)到15GWh，2020年將達(dá)35GWh。當(dāng)前公司正極材料走三元路線，電池封裝主要為軟包形式，成功卡位軟包龍頭。下游客戶主要為北汽、北汽新能源、江鈴控股和長安汽車等，其中北汽和北汽新能源出貨量占比超50%。上半年北汽暢銷車型EC180純電動汽車便采用了孚能科技的三元動力電池系統(tǒng)，電池容量20.3GWh，續(xù)航里程180千米。2017年1-5月，EC180累計銷量為16376輛，其中4、5月更是奪得當(dāng)月新能源汽車銷量冠軍寶座，有望成為全年銷量爆款車型，EC180的暢銷將直接帶動孚能科技動力電池出貨量。另一方面公司產(chǎn)品價格穩(wěn)定，穩(wěn)定在2000元/KWh以上，當(dāng)前一直保持滿線生產(chǎn)狀態(tài)，同時上游供應(yīng)商都在優(yōu)先保障公司的原料供應(yīng)，原材料方面沒有明顯的短缺和價格波動。

2017年5月，公司動力電池技術(shù)獲國際頂級跑車品牌Venturi認(rèn)可，登上國際汽聯(lián)電動方程式比賽。2017年5月，國際汽聯(lián)電動方程式錦標(biāo)賽摩納哥站比賽中，孚能科技作為唯一一家中國品牌參與此次大賽，為摩納哥頂級跑車品牌Venturi電動跑車提供電池，并確定將在第五賽季提供動力電池。Venturi車隊曾于2016年8月在美國鹽湖城以576千米/小時的速度打破了電動車時速世界紀(jì)錄，在國際電動跑車領(lǐng)域?qū)夙敿馑?，之所以選擇孚能科技的動力電池是因為孚能科技在美國電動摩托車大賽中名氣較高，采用孚能電池的電動摩托在美國電動摩托車大賽中屢次斬獲冠軍，引起了Venturi車隊的關(guān)注，基于相同的理念和價值觀，雙方一拍即合。登上電動方程式國際大賽的舞臺標(biāo)志著孚能科技動力電池技術(shù)已具備國際競爭力，可與國際動力電池廠商同臺較量。

2017年8月，公司新能源汽車鋰離子動力電池智能工廠成功入選工信部2017年智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項目。9月，公司入選工信部2017智能制造試點(diǎn)示范項目。為全面實施“中國制造2025”，加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從2015年6月開始，工信部啟動“智能制造專項”，2015年、2016年共確定247個項目，江西省在前兩年均未有項目列入。2017年8月，江西省申報“國家智能制造專項”工作實現(xiàn)零的突破，孚能科技等6家企業(yè)項目列入2017年工信部“智能制造專項”，將獲得國家財政支持資金9800萬元，其中孚能科技入選的項目為新能源汽車鋰離子動力電池智能工廠（年產(chǎn)4GWh鋰離子動力電池生產(chǎn)基地三期項目），項目主要內(nèi)容是建設(shè)新能源汽車18650動力電池生產(chǎn)線和新能源汽車軟包電池生產(chǎn)線，預(yù)計建成之后生產(chǎn)效率能夠提升80%，運(yùn)營成本降低64%，產(chǎn)品研制周期縮短40%，產(chǎn)品不良品率降低56%，單位產(chǎn)值能耗降低15%。此項目的成功入圍標(biāo)志著孚能科技動力電池智能工廠將成行業(yè)標(biāo)桿，將推動整個動力電池行業(yè)的智能制造進(jìn)程。2017年9月，公司與億緯鋰能、比克電池、青海時代新能源、妙盛動力作為新能源汽車動力電池智能工廠試點(diǎn)示范，進(jìn)入工信部2017智能制造試點(diǎn)示范項目，此項目開始于2015年，2015年、2016年共確定109個，屬于中國制造業(yè)頂尖智能制造項目，進(jìn)一步體現(xiàn)公司強(qiáng)大的動力電池智能制造技術(shù)。

總結(jié)：

孚能科技最初脫胎于美國Farasis，類比CATL和ATL。孚能科技傳承美國Farasis多年的技術(shù)積累在動力電池行業(yè)成功立足，憑借國際領(lǐng)先的三元軟包電池正式打開市場，與北汽等大客戶展開合作，而后變更股權(quán)成功進(jìn)入動力電池規(guī)范目錄，產(chǎn)量和出貨量更上一個臺階。公司先進(jìn)的產(chǎn)品和生產(chǎn)模式甚至獲得總理的關(guān)注，總理親自到訪公司考察，這意味著公司得到上層認(rèn)可，將獲得政府大力支持，后續(xù)從公司成功進(jìn)入兩項國家級智能制造項目可以看出。17年上半年北汽新能源汽車銷量喜人，其暢銷車型動力電池主要采用孚能科技的三元軟包電池，因而孚能科技逆行業(yè)低迷狀態(tài)，直接進(jìn)入動力電池行業(yè)第一梯隊。近日，公司更是和北汽簽署協(xié)議成立動力電池合資公司，意味著未來動力電池出貨量基本得到保障，拿下贏得最終蛋糕的重要籌碼。當(dāng)前動力電池技術(shù)路線基本確定，客車市場增速放緩，乘用車市場將是新能源汽車發(fā)展的主力，在此背景下國內(nèi)主要新能源汽車廠商開始綁定動力電池廠商合資生產(chǎn)電池，上汽與CATL、北汽與孚能，接下來吉利、奇瑞、廣汽等整車廠商的動向值得關(guān)注。

關(guān)于孚能科技主營業(yè)務(wù)盈利狀況，根據(jù)贛州人民政府網(wǎng)部門消息，“2016年，孚能科技的主要產(chǎn)品產(chǎn)量（瓦時）較上年增加約270%，主營業(yè)務(wù)收入增加3.12億元，增長率約200%，利潤金額增加4125萬元，增長率800%。”同時綜合其他消息大致估算，孚能科技2015年主營業(yè)務(wù)收入約3億元，凈利潤約600萬元，2016年主營業(yè)務(wù)收入約6億元，同比增加100%，凈利潤約4800萬元，同比增加700%，業(yè)績處于高速成長期，預(yù)測2017年增速將繼續(xù)保持高增速狀態(tài)。

關(guān)于孚能科技的未來發(fā)展，創(chuàng)始人王瑀曾在2016年談到，“為保護(hù)核心競爭力，保證在核心技術(shù)上處于世界領(lǐng)先水平，在未來的5年，孚能科技將集成國際新能源汽車先進(jìn)要素，成立一個強(qiáng)大的混合所有制新能源汽車產(chǎn)業(yè)平臺。以該平臺為主體，集中精力，首先發(fā)展電池、電機(jī)、電控三大核心產(chǎn)業(yè)，形成幾百億元產(chǎn)業(yè)規(guī)模。同時，利用上市融得的資本，向上下游產(chǎn)業(yè)延伸，生產(chǎn)正極材料、負(fù)極材料、隔膜等，并展開以市場為導(dǎo)向的戰(zhàn)略合作，發(fā)展整車、儲能和軍工產(chǎn)業(yè)，形成千億元產(chǎn)業(yè)集群?！蓖ㄟ^其對公司規(guī)劃來看，接下來將會有準(zhǔn)備上市的動作，但由于A股上市有規(guī)定，發(fā)行人3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更，同時A股上市還有1-2年排隊時間，所以公司是否會在國內(nèi)上市尚不確定。

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