據(jù)國外媒體CNBC報道，盡管鮮少取得季度盈利，特斯拉自8年前IPO以來股價上漲將近2000%，市值超過福特、通用汽車等傳統(tǒng)汽車巨頭。要延續(xù)最近的股價上升勢頭，它將需要掃清三大障礙。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)讓這家電動汽車制造商的股東們大賺了一筆。

該公司于2010年6月29日IPO（首次公開招股），也就是8年前。如今，相較于當(dāng)時17美元的發(fā)行價，它的股價已經(jīng)飆漲了近2000%。

股票市場會獎勵那些深諳在瞬息萬變的世界中生存之道，而不是專注于短期利潤流的公司。如果企業(yè)的業(yè)務(wù)幾年內(nèi)會被像亞馬遜或Netflix這樣的科技巨頭沖垮，那么它們當(dāng)前的盈利就沒什么意義了。

自特斯拉IPO以來，標(biāo)普500指數(shù)成份股中只有4只股票跑贏了它。

鑒于特斯拉從未實現(xiàn)年度盈利，其股票表現(xiàn)更加令人印象深刻。該公司去年虧損近20億美元，在進(jìn)行資本投資后燒了約34億美元的現(xiàn)金。

投資者押注的是，隨著世界轉(zhuǎn)向電動汽車，馬斯克的公司將顛覆整個汽車行業(yè)，獲得巨大的市場份額。

即使特斯拉在第二季度末未能實現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛Model 3汽車的目標(biāo)，下周初因為公布的數(shù)據(jù)令人失望而出現(xiàn)暴跌，該公司的股價很可能仍然比IPO時要高出一大截。

路透社周四報道稱，根據(jù)特斯拉位于加州弗里蒙特的主工廠工人的說法，該公司每輪班生產(chǎn)的Model 3數(shù)量沒有達(dá)到它的目標(biāo)。

同樣地，另一個技術(shù)夢想家里德·哈斯廷斯(Reed Hastings)以帶領(lǐng)Netflix實現(xiàn)了驚人的股本回報率，盡管該公司的盈利也微乎其微。投資者相信，Netflix將在全球取得成功，并最終能夠提高其產(chǎn)品服務(wù)的價格。

去年，億萬富翁約翰·馬龍（John Malone）解釋了為什么他相信Netflix將主宰未來。Netflix預(yù)計2018年的內(nèi)容支出將高達(dá)80億美元，現(xiàn)金消耗也將達(dá)到數(shù)十億美元。對此馬龍并不感到失望。事實上，他說巨額投資對該公司的成功至關(guān)重要。

“互聯(lián)網(wǎng)使得規(guī)模在媒體行業(yè)變得更加重要，在這個行業(yè)，規(guī)模一直很重要。一切都關(guān)乎規(guī)模?！瘪R龍在11月的Liberty Media年度投資者會議上表示。

當(dāng)然，利潤仍然很重要。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)最好的四家公司當(dāng)中，有兩家是盈利表現(xiàn)穩(wěn)健的醫(yī)療保健相關(guān)公司。

人造心臟制造商Abiomed排在第1位，近8年漲幅達(dá)到4107%。Align Technology的股價同期也上漲了近2200%。Align致力于為牙科市場生產(chǎn)Invisalign隱形矯正器。

其它IPO后長期沒有盈利的公司

馬斯克表示，他預(yù)計特斯拉將在2018年第三季度和第四季度實現(xiàn)盈利。華爾街則對該公司是否真的能夠至少連續(xù)兩個季度取得盈利持懷疑態(tài)度。

到目前為止，特斯拉只有兩個季度實現(xiàn)盈利。

但考慮到它的市值為567億美元，超過了福特的432億美元和通用汽車的555億美元，該公司股票的成功尤為顯著。而且，福特和通用汽車的銷量是特斯拉的好幾倍，在過去幾個季度里也一直穩(wěn)定地取得盈利。

看漲特斯拉的投資者指出，也有其他一些公司多年來一直難以扭虧為盈，但其中一些公司最終成為了賺錢的公司。

那些例子包括：

亞馬遜

亞馬遜于1997年上市，但直到2001年第四季度才實現(xiàn)季度盈利，2003年才實現(xiàn)年度盈利。自那以來，該公司時不時在一些季度出現(xiàn)虧損。

IPO日期：1997年5月15日

IPO發(fā)行價：18美元

目前收盤價：1699.80美元

自IPO以來的股價變動：上漲約114,171%

Yelp

Yelp在2012年初上市，但直到2014年第二季度才盈利，此后也在一些季度和年份錄得虧損。

IPO日期：2012年3月2日

IPO發(fā)行價：15美元

目前收盤價格：39.18美元

自IPO以來的股價變動：上漲大約163%

Twitter

Twitter在2013年進(jìn)行IPO，但直到2017年第四季度才首次實現(xiàn)盈利，至今仍未實現(xiàn)年度盈利。

IPO日期：2013年11月7日

IPO發(fā)行價：26美元

目前收盤價格：43.67美元

自IPO以來的股價變動：上漲約69%

Netflix

直到2003年第二季度，也就是2002年的IPO大約一年之后，Netflix才取得了盈利。自第一次實現(xiàn)季度盈利以來，該公司也不時出現(xiàn)虧損。

IPO日期：2002年5月23日

IPO發(fā)行價：15美元

當(dāng)前價格：391.43美元

自IPO以來的股價變動：上漲約36,724%

Snap

Snap旗下“閱后即焚”社交媒體應(yīng)用Snapchat很受年輕人歡迎，但該公司自2017年IPO以來一直沒有盈利。

IPO日期：2017年3月2日

IPO發(fā)行價：$17

目前收盤價格：13.09美元

自IPO以來的股價變動：下跌約20%

當(dāng)然，即使是老牌汽車巨頭也經(jīng)歷過相當(dāng)掙扎的時期。通用汽車和克萊斯勒均在2009年宣布破產(chǎn)，通過問題資產(chǎn)救助計劃從納稅人那里獲得了數(shù)十億美元的資助。

未來需要掃清三大障礙

8年前，當(dāng)馬斯克在特斯拉上市后接受CNBC采訪時，他駁斥了那些預(yù)言特斯拉不會長久的質(zhì)疑者。

在特斯拉以每股17美元的價格上市后不久，他說：“此時此刻，人們應(yīng)該對特斯拉的未來更加樂觀一點，因為我們在每個方面都將質(zhì)疑者搞糊涂了。在某個時候，人們得厭倦一直看錯我們?！?/p>

8年后，特斯拉的市值已經(jīng)超過福特、通用汽車等傳統(tǒng)汽車廠商。但馬斯克仍得應(yīng)付那些質(zhì)疑者，尤其是那些懷疑他的公司永遠(yuǎn)不會盈利的人。

周五下午，特斯拉股價約為347美元，自上市以來累計上漲近2000%。該公司股價最近一直回升，往去年9月觸及的389.61美元歷史最高價進(jìn)發(fā)。但要延續(xù)這一上升態(tài)勢，特斯拉需要掃清三大障礙。

今年4月，投資者已經(jīng)親身目睹特斯拉未能達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)的后果。對產(chǎn)量增長的擔(dān)憂，是該公司4月份股價跌至244.59美元的52周低點的一個關(guān)鍵原因。

1、持續(xù)盈利能力

這說起來容易做起來難。在過去的四個季度里，該公司公布了總計23億美元的凈虧損，因為它投入了大量資金來提高M(jìn)odel 3的產(chǎn)量。不過，馬斯克承諾，公司將在今年下半年實現(xiàn)盈利，主要原因在于，它預(yù)計，通過實現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛Model 3的目標(biāo)，公司的現(xiàn)金流將為正。

對特斯拉持懷疑態(tài)度的華爾街人士不在少數(shù)。其中，高盛分析師大衛(wèi)·塔伯里諾(David Tamberrino)在一份研究報告中重申了自己對特斯拉股票的賣出評級，稱即使特斯拉達(dá)到了產(chǎn)能目標(biāo)，“考慮到Model 3生產(chǎn)速度的歷史波動性，特斯拉斷斷續(xù)續(xù)停工，仍然存在一個疑問：到2018年第三季度生產(chǎn)率能否持續(xù)下去?！?/p>

對此，馬斯克在致員工的一封電子郵件中回應(yīng)說：“他們將會猛然覺醒?！?/p>

2、全球范圍增加生產(chǎn)

未來一兩個月內(nèi)，特斯拉預(yù)計將宣布在中國設(shè)立Gigafactory超級工廠的計劃。該工廠將不僅供應(yīng)電池組，還將為中國市場生產(chǎn)特斯拉車型。這將成為特斯拉的第二家總裝工廠，與此同時它也將面臨新的復(fù)雜情況。如果中國的產(chǎn)能達(dá)不到目標(biāo)，會發(fā)生什么?馬斯克會親自飛到那里監(jiān)工嗎？會像他過去一個半月在加州弗里蒙特工廠那樣，睡在工廠里，督促團(tuán)隊增加產(chǎn)量嗎？

對于特斯拉擴(kuò)張到中國市場是否會一帆風(fēng)順，華爾街基本上沒有表態(tài)。市場研究機構(gòu)Consumer Edge Research的汽車分析師杰米·艾伯丁(Jamie Albertine)指出，他認(rèn)為特斯拉的擴(kuò)張不會有問題。

艾伯丁說，“在制造方面，特斯拉正在顯著改善。是的，他們經(jīng)歷了很多成長的煩惱，但他們也從中學(xué)到了很多?！?/p>

3、擴(kuò)大產(chǎn)品線

2010年特斯拉上市時，馬斯克站在一輛Model 3的原型車前，滿懷信心地談?wù)撝磥?。從那以后的八年里，特斯拉的產(chǎn)品陣容增加了Model X和Model 3。接下來將會是小型跨界多功能車Model Y。此外，該公司還計劃推出全電動半掛式卡車Tesla Electric Semi以及新版Tesla Roadster。

從理論上講，擴(kuò)大生產(chǎn)線是合理的。而在現(xiàn)實中，增加這些車型需要頻繁地對特斯拉弗里蒙特工廠和公司計劃在世界各地設(shè)立的其它工廠的裝配線進(jìn)行改造。

給予特斯拉股票有買入評級的艾伯丁持樂觀態(tài)度。部分原因是自從上市以來，這家汽車制造商已經(jīng)走了很遠(yuǎn)。他指出，“他們在過去8年里所能做到的事情，讓特斯拉成為了一個強大的創(chuàng)新者?！?/p>

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