4月的V型反轉(zhuǎn)主要原因是產(chǎn)銷恢復(fù)較快，在國家復(fù)產(chǎn)復(fù)工的強(qiáng)力推動下，疫情核心區(qū)外的主力車企在3月初已經(jīng)基本復(fù)工。3月底的湖北車企快速復(fù)工，這對4月的車市生產(chǎn)恢復(fù)，供應(yīng)跟上零售的節(jié)拍有很好的推動作用。

1、4月乘用車市場零售走勢平穩(wěn)回暖

4月第一周(1-6日)的乘用車市場零售表現(xiàn)偏弱，第一周日均零售2.19萬輛，同比增速下降35%。

4月第二周(7-12日)的乘用車市場零售回升相對較強(qiáng)。第二周日均零售3.35萬輛，同比增速增長14%。第二周銷量總體恢復(fù)明顯。第二周銷量總體恢復(fù)較快，但不宜太樂觀。第一周銷量受到同期清明假期在5-7日的影響，去年第一周的同期有四個工作日，今年4月第一周有三個工作日，因此第一周增速很差，第二周很好，形成一定的差異。

4月第三周(13-19日)的乘用車市場零售回升相對平穩(wěn)。第三周日均零售3.69萬輛，同比增速微降0.5%。第三周銷量總體恢復(fù)平穩(wěn)，部分湖北整車工廠復(fù)產(chǎn)很快，對車市銷量提升貢獻(xiàn)較大。

4月第四周(20-25日)的乘用車市場零售回升相對平穩(wěn)。第四周日均零售4.87萬輛，同比增速增長12%。

4月一至四周(1-25日)的乘用車市場零售總體回升相對較快。前四周日均零售3.53萬輛，同比增速下降1.6%。4月回暖明顯，較3月的前四周同比下滑42%的增速改善很大。4月市場反彈體現(xiàn)車市零售已經(jīng)是從疫情影響下平穩(wěn)改善。

從恢復(fù)進(jìn)度看，需求爆發(fā)增長的現(xiàn)象逐步體現(xiàn)，如果熨平第一周和第二周的增速，目前的逐周快速提升的銷量同比表現(xiàn)還是相對較強(qiáng)。盡管政府?dāng)M出臺車市刺激政策，部分城市政策實際落地生效，但政策啟動期效果一般不是很突出，而等到政策退出前的末班車效果才明顯。

而隨著國外疫情蔓延和長期化趨勢，消費(fèi)者應(yīng)對疫情常態(tài)化舉措推動對私車需求的進(jìn)一步剛性增強(qiáng)，近期購車需求相對較好。

2、本月乘用車市場批發(fā)逐步走強(qiáng)

4月第一周(1-6日)的乘用車經(jīng)銷商進(jìn)貨回升表現(xiàn)較強(qiáng)，第一周日均廠家銷量2.28萬輛，同比增速下降33%。第一周廠家銷量總體恢復(fù)明顯。

4月第二周(7-12日)日均廠家銷量3.60萬輛，同比增長10%，較第一周同比下降33%的改善幅度較大。

4月第三周(13-19日)日均廠家銷量4.06萬輛，同比增長6%，較第二周同比增長10%的增速稍有放緩。

4月第四周(20-25日)日均廠家銷量4.89萬輛，同比增長15%，較第三周同比增長6%的增速有所提升，也是供給改善的明顯標(biāo)志，對行業(yè)發(fā)展有很好的促進(jìn)。

4月一至四周的批發(fā)達(dá)到日均3.72萬輛，同比增速0.8%的表現(xiàn)相對上月同期下降56%的增速表現(xiàn)較強(qiáng)。

由于4月份廠家全面恢復(fù)考核和獎勵，因此經(jīng)銷商進(jìn)貨的頻率相對逐步恢復(fù)正常。4月一至四周的批發(fā)達(dá)到日均3.72萬輛，但零售達(dá)到3.53萬臺，批發(fā)與零售的走勢恢復(fù)到批發(fā)大于零售的正常局面，這是很好的事情。

近期零售回暖稍好于預(yù)期，相對于當(dāng)期零售的庫存逐步恢復(fù)，庫存不足問題就加倍凸顯，經(jīng)銷商恢復(fù)正常促銷模式也會拉動銷量提升。

3、中國車市疫情后V型反轉(zhuǎn)初現(xiàn)

4月前四周零售同比增速回升到-2%，目前判斷4月的零售全月同比增長-6%，這是很好的市場回暖表現(xiàn)。

考慮到疫情發(fā)生前的1月零售同比增速-20%，2月增速-80%，3月增速-40%， 4月的零售應(yīng)該是體現(xiàn)出中國車市的V型反轉(zhuǎn)態(tài)勢已經(jīng)基本確定。

4月的V型反轉(zhuǎn)主要原因是產(chǎn)銷恢復(fù)較快，在國家復(fù)產(chǎn)復(fù)工的強(qiáng)力推動下，疫情核心區(qū)外的主力車企在3月初已經(jīng)基本復(fù)工。3月底的湖北車企快速復(fù)工，這對4月的車市生產(chǎn)恢復(fù)，供應(yīng)跟上零售的節(jié)拍有很好的推動作用。

其次是零售恢復(fù)相對較好，在疫情長尾效應(yīng)的擔(dān)心下，由于疫情后更多人對出行安全的考慮，剛性購車需求逐步爆發(fā)；

第三是由于部分換購需求群體對疫情后的出行質(zhì)量有更多關(guān)注，換車需求也加速釋放；

第四是國家和部分地方促進(jìn)消費(fèi)的政策出臺落地，推動了前期觀望消費(fèi)群體的購車需求釋放。

多種因素拉動4月車市的持續(xù)走強(qiáng)。

4、疫情長尾效應(yīng)的供應(yīng)鏈安全

目前歐美疫情防護(hù)取得一定效果，但持續(xù)影響難以短期內(nèi)消除，需要建立供應(yīng)鏈風(fēng)險預(yù)警、協(xié)同制造、產(chǎn)能共享、柔性轉(zhuǎn)產(chǎn)等體系保障。汽車制造業(yè)是長產(chǎn)業(yè)鏈、大協(xié)同、大制造的“集成化”產(chǎn)業(yè)，建立高效協(xié)同、有競爭優(yōu)勢的供應(yīng)商體系，夯實完整而強(qiáng)大的汽車供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧嚠a(chǎn)業(yè)的重要支撐。

汽車整車企業(yè)之間的競爭本質(zhì)上是體系能力和供應(yīng)鏈之間的競爭。目前歐美國家和東南亞等汽車行業(yè)面臨持續(xù)的沖擊，當(dāng)前面對國際供應(yīng)鏈出現(xiàn)的風(fēng)險，應(yīng)有本土化供應(yīng)鏈的輔助支持措施，同時加大對國際核心供應(yīng)資源的儲備能力。

2月底的特斯拉“HW3.0斷供門”事件，如果不是因疫情導(dǎo)致供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁?a class='link' target='_blank'>國產(chǎn)Model 3應(yīng)該都會搭載HW3.0自動駕駛芯片。HW2.5自動駕駛芯片比性能更加強(qiáng)大的HW3.0成本更高，性能更差，但HW3.0芯片斷供，導(dǎo)致消費(fèi)者維權(quán)。這是給國內(nèi)車企的警示，需強(qiáng)化安全儲備，和穩(wěn)定市場環(huán)境，確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和合理預(yù)期。此次新能源車補(bǔ)貼政策的3年相對穩(wěn)定，對車企的產(chǎn)品布局和車型更新迭代都是很好的事情。

5、從家庭資產(chǎn)負(fù)債看車市報復(fù)性需求爆發(fā)不會太強(qiáng)

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查課題組于2019年10月對3萬余戶城鎮(zhèn)居民家庭開展了資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查。這是國內(nèi)關(guān)于城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)負(fù)債情況最為完整、詳實的調(diào)查之一。

調(diào)查顯示：第一，城鎮(zhèn)居民家庭戶均總資產(chǎn)317.9萬元，資產(chǎn)分布分化明顯；第二，城鎮(zhèn)居民家庭負(fù)債參與率高，為56.5%。房貸是家庭負(fù)債的主要構(gòu)成，占家庭總負(fù)債的75.9%。

核心問題：部分低資產(chǎn)家庭資不抵債，違約風(fēng)險高；中青年群體負(fù)債壓力大，債務(wù)風(fēng)險較高；老年群體投資銀行理財、資管、信托等金融產(chǎn)品較多，風(fēng)險較大；剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險突出。

車市關(guān)聯(lián)效果：高資產(chǎn)家庭的豪車需求旺盛。年輕人精致生活債務(wù)壓力相對較大，疊加購房的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致年輕人購車能力大幅下降。近幾年隨著房價上漲，這種趨勢尤為明顯，這對車市未來一段時間的發(fā)展帶來持續(xù)的隱憂。

6、30萬補(bǔ)貼門檻設(shè)置合理

關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知，明確規(guī)定新能源乘用車補(bǔ)貼前售價須在30萬元以下(含30萬元)。這應(yīng)該是很好的導(dǎo)向型政策。首先是提升補(bǔ)貼效率，補(bǔ)貼主流產(chǎn)品，對豪華高溢價產(chǎn)品減少補(bǔ)貼。同時有利于新能源車提升產(chǎn)品價格競爭力，實現(xiàn)與傳統(tǒng)車價格體系并軌。最終提升新能源車對傳統(tǒng)燃油車的替代速度，加速新能源車的滲透率提升。

為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，做好新能源汽車推廣應(yīng)用工作，促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)，借鑒美國、德國、英國、法國等國做法，為避免補(bǔ)貼資金大量流向奢侈消費(fèi)，綜合考慮我國消費(fèi)者購買力水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素，此次政策要求新能源乘用車補(bǔ)貼前售價須在 30 萬元以下。

新能源乘用車補(bǔ)貼前價格需在30萬塊錢以下，這是很好的前瞻性政策，對于新能源車發(fā)展有很好的促進(jìn)作用，200萬輛的補(bǔ)貼上限能夠?qū)χ髁鳟a(chǎn)品更大支持。

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