停牌近3個月之后，江汽集團的整體上市方案終于掀開了面紗。7月10日晚間，江淮汽車公告，擬通過發(fā)行股份的方式吸收合并江汽集團，預估值約為63.98億元，此外還將非公開發(fā)行股份進行配套融資不超過5.96億元。公司股票自7月11日起復牌交易。

江淮汽車高管透露，江汽集團整體上市之后，新能源汽車業(yè)務將成為整合和發(fā)展重點。同時，作為排頭兵的江淮汽車也拉開了安徽國資改革的大幕，銅陵有色集團、安徽建工、海螺水泥集團等企業(yè)有望跟進。

打響安徽國資改革首槍

根據(jù)江淮汽車披露的整體上市方案，擬通過向江汽集團全體股東江汽控股、建投投資、實勤投資發(fā)行股份的方式吸收合并江汽集團。江淮汽車為擬吸收合并方 和吸收合并完成后的存續(xù)方，江汽集團為被吸收合并方。吸收合并完成后，江汽集團全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務及與業(yè)務、資產(chǎn)直接相關的員工并入江淮汽車，江汽集團 予以注銷，江汽集團持有的江淮汽車股份也相應注銷。

作為國企改革的排頭兵，江淮汽車整體上市方案出爐有著重要意義。今年3月，安徽省召開的省屬企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟座談會上，安徽當?shù)貒Y系統(tǒng)對省屬企業(yè)做了動員部署。僅僅一個月后，江淮汽車就申請停牌，啟動了整體上市的籌備工作。

一位安徽省國資委負責人表示，江淮汽車的重組和整體上市，是安徽國資改革的重要嘗試，走出了第一步。據(jù)悉，按照安徽省統(tǒng)一安排，當?shù)卮笮蛧Y企業(yè)將 會陸續(xù)推進改革工作，銅陵有色集團、安徽建工、海螺水泥集團等企業(yè)都在積極準備，改革方向包括整體上市、員工持股、開放項目引進民營資本等。

作為同時擁有兩家上市公司的江汽集團，整體上市如何定價備受關注。江淮汽車整體上市方案顯示，經(jīng)預估，本次交易標的資產(chǎn)的預估值約為63.98億 元，按照調整后本次發(fā)行價格10.12元/股計算，發(fā)行股份數(shù)量約為6.32億股。鑒于本次交易后江汽集團現(xiàn)持有的江淮汽車35.43%比例的股份將注 銷，本次交易實際新增股份約為1.77億股。

從預估作價依據(jù)來看，江淮汽車、安凱客車的股權成為了江汽集團最重要的資產(chǎn)，評估價占到了預估總額的逾八成。江汽集團母公司凈資產(chǎn)賬面值20.86 億元，預估總值為63.98億元，預估增值為43.12億元，預估增值率為206.71%。其中，資產(chǎn)的評估增值中江汽集團持有的江淮汽車35.43%股 份的賬面值為18.14億元，市場法的評估價值為46.08億元，評估增值為27.94億元；江汽集團持有的安凱客車20.73%股份的賬面值為2.27 億元，市場法的評估價值為5.96億元，評估增值為3.69億元。

同時，江淮汽車擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份進行配套融資，發(fā)行價格為不低于9.11元/股，配套募集資金的金額不超過5.96億元，按照發(fā)行底價計算，配套募集資金的發(fā)行股份數(shù)預計不超過6542.26萬股。

整合新能源汽車業(yè)務

“整體上市工作正在積極推進，目前工作重點主要是對資產(chǎn)進行整合。新能源客車是安凱客車具有優(yōu)勢的業(yè)務，通過與江淮汽車的新能源汽車進行整合和共享，未來發(fā)展前景值得期待?！敖雌嚩伛T梁森向中國證券報作者表示，江淮汽車將成為吸收合并后的存續(xù)方。而另一家上市公司——安凱客車的殼資源如何處理，目前還沒有具體計劃。

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