截至目前，A股上市車企三季報披露完畢。今年第三季度，12家乘用車企中，有8家歸母凈利潤出現(xiàn)不同程度的下跌，占比達(dá)67%；包括上汽集團(tuán)在內(nèi)的4家車企營收、凈利雙跌。

可見，在芯片短缺和原材料價格上漲等不利因素沖擊下，多家上市車企三季度業(yè)績并不樂觀。

“三季度，因?yàn)樽儺惗局暝谛酒a(chǎn)業(yè)重地馬來西亞蔓延，導(dǎo)致本就深陷困頓的全球芯片再度告急，并傳導(dǎo)至國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)”，業(yè)內(nèi)人士如是表示。而在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，汽車芯片短缺的至暗時期已過去，但想完全解除芯片的短缺，估計還是要到明年春節(jié)之后。

具體到上汽的表現(xiàn)，Q3財報顯示上汽第三季度營收為1817.6億元，同比下降13.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤70.36億元，同比下滑14.75%；前三季度營收5383.73億，同比增長11.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤203.5億元，同比增長22.24%。

同時，上汽的第三季度營業(yè)收入也從上半年的同比增長近30%到11.09%，前三季度只完成年初定下總收入8300億元經(jīng)營目標(biāo)的64.8%，情況并不樂觀。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)下的關(guān)鍵問題

去年，前三季度各項數(shù)據(jù)變動中，上汽集團(tuán)的“三費(fèi)”(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用)總額變動較大，降到了5年內(nèi)的同期最低值。而今年，這幾項數(shù)據(jù)則實(shí)現(xiàn)不同程度地上漲。

其中，銷售費(fèi)用同比增長9.14%，管理費(fèi)用同比增長18.75%，而財務(wù)費(fèi)用則下降52.57%。

“三費(fèi)”是財報數(shù)據(jù)的重要組成，也是最能直觀體現(xiàn)變化的支出項目之一。前兩項數(shù)據(jù)大幅增長，表明了上汽在銷售和管理上的支出變大，財務(wù)費(fèi)用下降則與利息支出等有直接關(guān)系。

我們都知道，降本增效是大部分車企自2018年車市負(fù)增長以來啟動的共同舉措，而自從去年的疫情至今，無疑加速了這一戰(zhàn)略的實(shí)施。從目前車企的表現(xiàn)看，不只是上汽集團(tuán)，大多數(shù)車企都已從去年“三費(fèi)”總額下降的處境中走出。

“三費(fèi)”變動的背后，大體上被認(rèn)為是車企在車市下行及芯片沖擊下的應(yīng)激反應(yīng)。

不過，“三費(fèi)”的變化也表明車企在銷售模式、公司管理以及融資模式等多個方面開始進(jìn)行新的轉(zhuǎn)變。可以預(yù)見的是，降本增效仍將成為車企們接下來的主旋律。

財務(wù)費(fèi)用的下降，表明車企在疫情沖擊下的抗風(fēng)險意識開始增加。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，年后疫情的反復(fù)和芯片短缺激發(fā)了車企對資金變現(xiàn)和現(xiàn)金儲備的重視，以上汽集團(tuán)為例，其三季度財務(wù)費(fèi)用直接腰斬，減少52.57%至3.23億，這也是為應(yīng)對疫情和芯片短缺可能帶來的長期影響，保障集團(tuán)現(xiàn)金流安全，公司加強(qiáng)現(xiàn)金管理，增加了從子公司的資金拆入所致。

與此同時，三季度利潤大多呈現(xiàn)跌勢，但并不阻礙主流車企加大研發(fā)投入。今年三季度，各家車企研發(fā)投入力度各異，有半數(shù)同比出現(xiàn)下滑，但包括上汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷、長城汽車等上市車企第三季度研發(fā)費(fèi)用同比上漲幅度均超40%。

在三費(fèi)波動的同時，上汽集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用反而大幅增長。

從單季度研發(fā)費(fèi)用來看，上汽集團(tuán)以48.36億元領(lǐng)銜；若從今年前三季度來看，上汽集團(tuán)累計研發(fā)費(fèi)用已超百億，達(dá)126億元，較去年同期的89億增長41.6%。

對于一家車企來說，如果在研發(fā)方面稍有停滯，很可能就會被競爭者超越，屆時再想重新追趕，難度無疑會加倍，而上汽集團(tuán)在研發(fā)上算是肯花錢的。前三季度，上汽集團(tuán)合并報表研發(fā)費(fèi)用達(dá)到126億元，國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先。

可見，在電動化轉(zhuǎn)型愈發(fā)迫切的背景下，以上汽集團(tuán)正加急尋覓出路。

合資自主表現(xiàn)分化

上汽集團(tuán)的營收利潤萎縮與銷量表現(xiàn)也存在直接關(guān)聯(lián)。

根據(jù)上汽集團(tuán)此前公布的產(chǎn)銷快報，今年1-9月，上汽集團(tuán)整車銷量與上年同期基本持平，同比微增0.16%。在銷量穩(wěn)定的情況下，上汽集團(tuán)凈利潤依然下滑，顯然與銷量結(jié)構(gòu)的改變有關(guān)，利潤貢獻(xiàn)較大的合資板塊銷量持續(xù)下滑。

上汽大眾和上汽通用仍然是上汽集團(tuán)的利潤來源，但是在缺芯的影響下，兩家公司的銷量表現(xiàn)并不是很樂觀。數(shù)據(jù)顯示，上汽大眾前三季度累計銷量為85萬輛，同比下滑17.54%。

上汽通用累計銷量為90萬輛，同比下滑5.22%。上汽通用五菱雖然累計銷量達(dá)到了105萬輛，同比增長6.74%，但是其產(chǎn)品的盈利空間并不大，因此無法形成對集團(tuán)的利潤支撐。

相比之下，自主品牌的表現(xiàn)較為亮眼。今年前9個月，上汽乘用車?yán)塾嬩N量49.54萬輛，同比增長22.84%，上汽大通則同比增長34.81%。

而自主品牌表現(xiàn)亮眼，也更加堅定了上汽集團(tuán)高端向上的目標(biāo)。

在公布財報當(dāng)天，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，為快速發(fā)展中高端智能電動車自主品牌，公司擬投資設(shè)立飛凡汽車科技有限公司，注冊資本為人民幣70億元。其中，上汽集團(tuán)認(rèn)繳出資66.5億元人民幣，占注冊資本的95%；上海如愿汽車科技合伙企業(yè)（員工持股平臺）認(rèn)繳出資3.5億元人民幣，占注冊資本的5%。

上汽集團(tuán)表示，“飛凡汽車將深耕中高端智能電動車市場，探索運(yùn)用創(chuàng)新的公司運(yùn)營方式、商業(yè)運(yùn)作模式和市場化激勵機(jī)制，打造創(chuàng)新發(fā)展新引擎，推動自主品牌‘品牌向上?！?/p>

同時，飛凡汽車宣布獨(dú)立運(yùn)營，在業(yè)界看來，這或有利于吸納更多社會資本，借助外部資源推動自身智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

目前，R品牌有兩款車型在售，包括定位緊湊型轎車的ER6和中型SUV MARVEL。上汽集團(tuán)副總裁楊曉東曾表示，R品牌今年銷量目標(biāo)是2萬輛左右。在定位上，R汽車獨(dú)立后未來會主攻20萬到40萬元中高端新能源智能化產(chǎn)品的區(qū)間，而智己則主攻40萬元以上產(chǎn)品。

不過，截至今年9月，R汽車?yán)塾嬩N量約為9千輛，距離2萬輛的銷量目標(biāo)還有較遠(yuǎn)的距離?；蛟S，對于上汽而言，定位高端本身并不困難，但是如何通過產(chǎn)品構(gòu)建高端，如何讓消費(fèi)者認(rèn)可高端，是上汽需要考慮的問題。

“預(yù)計會往這個方向，具體的現(xiàn)在還不好說”，對于后續(xù)是否上市，上汽集團(tuán)方面這樣表示。

返回第一電動網(wǎng)首頁 >