（1）1-7月新能源乘用車同比增速亮眼

從保險(xiǎn)數(shù)據(jù)看，2019年1-7月新能源乘用車總銷量達(dá)到60萬(wàn)輛，同比增速達(dá)到81%，從大數(shù)上來(lái)看還是很亮眼的。

分月度銷量可以看到，受到補(bǔ)貼過(guò)渡期影響，大批老車型選擇在6月清倉(cāng)，6月銷量達(dá)到20萬(wàn)輛，同比增速200%；而7月銷量回落明顯，僅有3.6萬(wàn)輛，同比下降了29%，與2017年水平相當(dāng)。

雖然說(shuō)1-7月新能源乘用車銷量表現(xiàn)極其亮眼，但實(shí)際上考慮到2018年上半年低基數(shù)影響，80%以上的同比增速是要打個(gè)問(wèn)號(hào)的，從7月銷量看，今年下半年的需求偏弱，預(yù)計(jì)將難以達(dá)到去年同期水平，60萬(wàn)輛距預(yù)期的140萬(wàn)的全年目標(biāo)還有80萬(wàn)的差距，需要在未來(lái)五個(gè)月中加快趕超。

（2）純電車型更加受政策影響，PHEV為中流砥柱

分燃料類型看電耗的話，PHEV車型占比始終在20%上下浮動(dòng)，表現(xiàn)非常穩(wěn)定，甚至可以斷言“PHEV占比20%”將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象。

分月度銷量結(jié)構(gòu)看的話，我們可以發(fā)現(xiàn)PHEV更多是具有燃油車的一些性質(zhì)，銷量走勢(shì)始終保持平穩(wěn)；而純電動(dòng)車型銷量波動(dòng)十分劇烈，受政策驅(qū)動(dòng)影響明顯更高，2019年了仍然難以擺脫政策市的陰影。

（3）純電、插電兩種路線都在向燃油車消費(fèi)特征靠攏

分車型級(jí)別看，可以更加明顯看出補(bǔ)貼政策對(duì)新能源市場(chǎng)的影響。純電動(dòng)車領(lǐng)域：A00車型份額從2017年達(dá)到67%以來(lái)，連續(xù)兩年急速下降，到19年已經(jīng)降至21%，未來(lái)還將持續(xù)萎縮，而A級(jí)車占比達(dá)到了50%以上。主要原因均是來(lái)自于補(bǔ)貼政策對(duì)高里程車型的傾斜。

而對(duì)于PHEV車型：份額與燃油車更加接近一點(diǎn)，進(jìn)入2019年呈現(xiàn)明顯大型化趨勢(shì)，PHEV果然還是消費(fèi)升級(jí)的代表。

對(duì)比燃油車各級(jí)別份額看，可見(jiàn)無(wú)論是EV還是PHEV，各級(jí)別份額都在迅速回歸理性中，尤其是前幾年還存在的“純電A00車型是中國(guó)特色”的論調(diào)，到了現(xiàn)在也再?zèng)]人提了，同樣是乘用車，新能源時(shí)代人們的消費(fèi)偏好也不會(huì)發(fā)生改變的——無(wú)論是燃油車還是電動(dòng)車，小微型車無(wú)論怎么看都將被歷史所淘汰。

（4）合資企業(yè)正在跑步入市

分企業(yè)看，今年最明顯的特征是隨著2019年開(kāi)始考核新能源積分，合資企業(yè)正在快速的往市場(chǎng)進(jìn)發(fā)，主要依靠的還是PHEV戰(zhàn)略；而主要策略還是圍繞著雙積分合規(guī)展開(kāi)，預(yù)計(jì)下半年還有一大波合資企業(yè)新能源車型入市，將對(duì)自主企業(yè)的份額造成較大影響。

從銷量排序看，形成了比亞迪一超多強(qiáng)的局面，今年上汽乘用車有點(diǎn)落伍，被吉利反超。而北汽與比亞迪的差距越拉越大，漸漸的已經(jīng)跟不上節(jié)奏了。

從車型領(lǐng)域看，BEV今年出現(xiàn)了明顯的A00級(jí)別車型回暖的趨勢(shì)，尤其是歐拉、寶駿等在母公司強(qiáng)力推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了快速推廣。而特斯拉和蔚來(lái)這兩家賣高檔電動(dòng)車的車企，今年表現(xiàn)也只能說(shuō)是中規(guī)中矩，高價(jià)的BEV還是沒(méi)那么好賣的。

PHEV方面真是明顯體現(xiàn)了合資企業(yè)對(duì)新能源市場(chǎng)的入侵，而同時(shí)又說(shuō)明了我們自主企業(yè)的品牌力和產(chǎn)品力完全沒(méi)有形成護(hù)城河，人家上汽大眾稍稍發(fā)力，帕薩特銷量就僅次于比亞迪唐了，另外寶馬5系和途觀L居然都排進(jìn)了前十，而起亞K5居然也賣了5k輛。

（5）國(guó)家新能源目標(biāo)會(huì)落空么

1-7月新能源乘用車銷量完成60萬(wàn)輛，這讓今年140萬(wàn)輛的目標(biāo)看上去有點(diǎn)壓力，即使是12月達(dá)到去年水平，完成30萬(wàn)輛的銷量，剩下4個(gè)月也需要每個(gè)月平均賣10萬(wàn)輛以上，才有可能完成年度目標(biāo)。

而從目前看，補(bǔ)貼退得這么狠的情況下，下半年實(shí)現(xiàn)月銷10萬(wàn)輛成了奢望，加上一眾企業(yè)調(diào)低新能源銷量目標(biāo)，我們可以大膽預(yù)測(cè)今年最終國(guó)內(nèi)新能源乘用車的銷量應(yīng)該在120-130的區(qū)間，同比增速為20%-30%。

而國(guó)家目標(biāo)是2020年完成200萬(wàn)輛的產(chǎn)銷，其中乘用車至少也得承擔(dān)190萬(wàn)的量（商用車10萬(wàn)+），隨著2019年完不成140萬(wàn)的目標(biāo)，到2020年補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡后，190萬(wàn)輛估計(jì)也難了，2020年國(guó)家目標(biāo)很有可能會(huì)落空。

而2020年目標(biāo)落空后，2025年20%占比目標(biāo)還能不能守住，也需要打個(gè)問(wèn)號(hào)了。

目前可以看到的新能源市場(chǎng)份額，都是有天花板的，限購(gòu)城市在50萬(wàn)，分時(shí)租賃在30萬(wàn)，其他四五線城市在100萬(wàn)輛，實(shí)際上天花板很低，短期內(nèi)乘用車能看到的可以落地的需求也就是每年200萬(wàn)輛。

如此推算，2025年20%的占比勢(shì)必是會(huì)要落空的。

而對(duì)于2035年的長(zhǎng)期目標(biāo)，近日各位大佬提出的“博鰲共識(shí)”指出，到2035年全球新能源產(chǎn)銷量占比達(dá)到50%，中國(guó)的新能源目標(biāo)是產(chǎn)銷占比達(dá)到60%。

如此激進(jìn)的目標(biāo)不知道是怎么論證出來(lái)的，據(jù)簡(jiǎn)單測(cè)算，即使2020年產(chǎn)銷量可以達(dá)到190萬(wàn)輛，要實(shí)現(xiàn)2025年國(guó)家目標(biāo)20%（對(duì)應(yīng)約500萬(wàn)輛），需要年復(fù)合增長(zhǎng)21%連續(xù)增長(zhǎng)5年；而在2025年500萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)2035年占比60%的話，需要保持十年12%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

那么問(wèn)題來(lái)了，在可預(yù)見(jiàn)的2020年后，宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低增長(zhǎng)、進(jìn)入老齡化社會(huì)，如何可以在新能源汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)連續(xù)15年每年10-20%的正增長(zhǎng)？（哪怕電池成本按照國(guó)家規(guī)劃的下降速度走）

（6）新能源汽車的未來(lái)如何

既然我們可以預(yù)見(jiàn)，在目前的政策、市場(chǎng)、技術(shù)等約束條件下，自然發(fā)展下去，新能源目標(biāo)很大概率會(huì)落空，那么目標(biāo)落空之后，新能源汽車這個(gè)領(lǐng)域未來(lái)會(huì)呈現(xiàn)什么樣的趨勢(shì)呢？

首先我們明確一下，產(chǎn)業(yè)目標(biāo)落空并不是什么大不了的事，之前光伏、芯片等產(chǎn)業(yè)都落空過(guò)，最后經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期陣痛后都實(shí)現(xiàn)了良性發(fā)展。如果盡快“認(rèn)慫”，調(diào)整一個(gè)務(wù)實(shí)合理的目標(biāo)，那么新能源車作為交通出行的一個(gè)很大的補(bǔ)充者的定位，在適合其推廣的領(lǐng)域達(dá)到一定滲透率之后（比如25-35%），逐漸趨于穩(wěn)定，還是可以走上健康可持續(xù)發(fā)展之路的。

如果要死扛到底就是要保目標(biāo)，通過(guò)雙積分或者碳管理等政策，強(qiáng)壓著企業(yè)繼續(xù)做新能源，那對(duì)整個(gè)行業(yè)ROE都會(huì)有巨大的負(fù)面影響，會(huì)使得很多弱勢(shì)企業(yè)提前退出市場(chǎng)，汽車行業(yè)成為過(guò)剩產(chǎn)能、資本和工程師的絞肉機(jī)。

從大眾公布的規(guī)劃數(shù)據(jù)看，即使在未來(lái)MEB平臺(tái)上做電動(dòng)化，純電動(dòng)車在不考慮政策合規(guī)因素影響的前提下，毛利僅有燃油車的一半；而這樣的被政策所扭曲的市場(chǎng)，資源配置的效率變得極其低下，生意也會(huì)越來(lái)越難做。

在不給財(cái)政補(bǔ)貼或其他鼓勵(lì)政策的條件下，要求企業(yè)十年如一日的逆周期投資新能源，那么中國(guó)市場(chǎng)將成為所有企業(yè)的噩夢(mèng)。離開(kāi)了政策支持商業(yè)上就變得不可行的話，這個(gè)產(chǎn)業(yè)是做不下去的，轉(zhuǎn)型升級(jí)的前提是活下去，企業(yè)活都活不下去了，也就沒(méi)人管什么純電驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略導(dǎo)向、產(chǎn)銷占比的國(guó)家目標(biāo)了。

小結(jié)：

目前2035年規(guī)劃還在制定，之前提到的一些指標(biāo)會(huì)不會(huì)落到紙面上還很難說(shuō)。個(gè)人覺(jué)得有時(shí)候由一些小圈子人士開(kāi)展閉門研究，支撐有關(guān)部門做出的決策，就決定了國(guó)家發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，并沒(méi)有充分考慮產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)和實(shí)際情況，過(guò)于激進(jìn)的目標(biāo)對(duì)大家來(lái)說(shuō)都不是好事。

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