近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)36天審核通過(guò)了富士康的IPO申請(qǐng)，此后，包括生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造等領(lǐng)域的獨(dú)角獸公司蠢蠢欲動(dòng)，更有號(hào)稱(chēng)與科技部有關(guān)的機(jī)構(gòu)推出獨(dú)角獸名單熱傳。由此，不僅A股監(jiān)管層和資本市場(chǎng)關(guān)注“四新”企業(yè)，社會(huì)大眾也對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)寄托了振興中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的熱切期望。

對(duì)于投資人來(lái)講，抓住這些“起初看來(lái)不可思議，之后卻改變了世界運(yùn)行方式”的獨(dú)角獸企業(yè)自然是魂?duì)繅?mèng)繞；在早期能投出一家獨(dú)角獸企業(yè)，難免可遇而不可求。就汽車(chē)及大交通領(lǐng)域，單看估值，10億美金以上的超級(jí)獨(dú)角獸、獨(dú)角獸、準(zhǔn)獨(dú)角獸共計(jì)近80家，不要吃驚，里面很多都是細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍，不足為外人道。其中，北汽產(chǎn)投早期投資過(guò)的超級(jí)獨(dú)角獸包括新出行的霸主滴滴；動(dòng)力電池寡頭——寧德時(shí)代；中國(guó)新能源整車(chē)標(biāo)桿北汽新能源；此外，我們?cè)谛履茉搭I(lǐng)域下重注，還布局了電池高端三元材料的寧波金和、高性能釹鐵硼永磁材料的金力永磁，以及準(zhǔn)獨(dú)角獸普萊德、文燦股份等（本文中的準(zhǔn)獨(dú)角獸均以*標(biāo)注）；此外，人工智能芯片在汽車(chē)上應(yīng)用的地平線(xiàn)已被引入北汽加速器（還有倆家已投獨(dú)角獸信息在此不便披露）。

然而，棄我去者，昨日之獸不可留；亂我心者，明日之獸多難找。如何與下一個(gè)獨(dú)角獸相逢于微末、相守與經(jīng)年，共同成長(zhǎng)，重塑產(chǎn)業(yè)——這才是產(chǎn)業(yè)投資人的使命。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)崛起的希望不僅在頭部，更在千千萬(wàn)萬(wàn)的小企業(yè)和初創(chuàng)公司。在此，我們就繼往開(kāi)來(lái)，總結(jié)下過(guò)去，展望將來(lái)。嘗試邂逅下一只——改變了產(chǎn)業(yè)格局，讓人類(lèi)出行更清潔、更便捷、更安全——讓物的流通更高效、更隨心所欲的——獨(dú)角獸。

一、新能源整車(chē)

作為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈直面消費(fèi)者的最前端，整車(chē)企業(yè)無(wú)一不是自立山頭致力于成為以我為中心的產(chǎn)業(yè)鏈條執(zhí)牛耳者。不成為獨(dú)角獸，或者說(shuō)不以成為獨(dú)角獸為目標(biāo)，真心不好意思出門(mén)和人打招呼。就在最近一兩年，汽車(chē)整車(chē)領(lǐng)域獨(dú)角獸呈現(xiàn)大爆發(fā)之勢(shì)，讓人頗有整車(chē)獨(dú)角獸太多，零部件獨(dú)角獸不夠用了的感嘆。畢竟，特斯拉只有一家，而我們除了新能源銷(xiāo)量與之匹敵的北汽新能源，還有：

威馬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)，拜騰汽車(chē)、藍(lán)色大道、車(chē)和家、時(shí)空電動(dòng)汽車(chē)、奇點(diǎn)汽車(chē)、知豆汽車(chē)、長(zhǎng)江汽車(chē)、云度汽車(chē)、合眾汽車(chē)、前途汽車(chē)、電咖汽車(chē)、愛(ài)馳、珠海銀隆……

未來(lái)新能源整車(chē)領(lǐng)域誕生獨(dú)角獸的機(jī)會(huì)要么是北汽新能源模式：傳統(tǒng)整車(chē)廠(chǎng)或者互聯(lián)網(wǎng)科技公司下屬的汽車(chē)廠(chǎng)；要么是拜騰模式：大型車(chē)企的中高層再創(chuàng)業(yè)；要么是蔚來(lái)模式：資本驅(qū)動(dòng)+代工+用戶(hù)體驗(yàn)。

然而，即使這些企業(yè)個(gè)個(gè)都是年輕帥氣有潛質(zhì)的高富帥，卻并沒(méi)有任何一個(gè)市場(chǎng)能同時(shí)容納如此之多的整車(chē)“都教授”。也就是說(shuō)，這是一場(chǎng)注定賠率高勝率低只問(wèn)有來(lái)莫談無(wú)回的“賭局”。當(dāng)然，對(duì)于千軍萬(wàn)馬之中九死一生蕩平獨(dú)木橋的互聯(lián)網(wǎng)大佬來(lái)說(shuō)，玩的就是賠率，特別是，汽車(chē)這一互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)最大的賭局，如果桌都不上，那還怎么好意思出門(mén)和人打招呼。

不可否認(rèn)，未來(lái)汽車(chē)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合的趨勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)大佬將擁有造車(chē)的一部分核心資源，這也是由賦名向賦能轉(zhuǎn)變的資本。但汽車(chē)畢竟不同于手機(jī)，相對(duì)底盤(pán)動(dòng)力學(xué)、輕合金成型工藝，互聯(lián)網(wǎng)大佬更感興趣的是汽車(chē)背后的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，但消費(fèi)者可能不會(huì)為一輛以屏幕大又多且能點(diǎn)外賣(mài)為賣(mài)點(diǎn)的低操控性汽車(chē)買(mǎi)單。

如何跨越這一創(chuàng)新峽谷？咱還差最后一位賦能者，那就是整車(chē)企業(yè)。伴隨互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)研發(fā)干將走馬上任的是整車(chē)企業(yè)研發(fā)部門(mén)的走馬燈式換帥，精英工程師的情（漲）懷（薪）式跳槽對(duì)于根底深厚的整車(chē)企業(yè)并不能傷筋動(dòng)骨，但這批中年男人面對(duì)人生最后一次機(jī)會(huì)的態(tài)度卻讓“互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)”向?qū)I(yè)化水平奮起直追，這種內(nèi)生式造車(chē)饑渴必將誕生一批令人尊敬的企業(yè)。這是一場(chǎng)看似多贏(yíng)的結(jié)局。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)水平專(zhuān)業(yè)化的是造車(chē)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)水平的專(zhuān)業(yè)化，百度之于北汽、阿里之于上汽，騰訊之于廣汽，互聯(lián)網(wǎng)巨頭并沒(méi)有把賭注完全押注在互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)獨(dú)角獸企業(yè)。未來(lái)，整車(chē)領(lǐng)域是大魚(yú)吃小魚(yú)的融合式進(jìn)化，還是新人笑舊人哭的顛覆式進(jìn)化，尚未可知，唯一確定的是，游戲規(guī)則已經(jīng)在變。而真正的獨(dú)角獸，不是為了成為規(guī)則下的贏(yíng)家，而是規(guī)則的打破者。

表1— 2017年以來(lái)新能源整車(chē)部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

二、電池電機(jī)電控為代表的新能源供應(yīng)商鏈條

動(dòng)力電池及相關(guān)：寧德時(shí)代、孚能科技、微宏動(dòng)力、貝特瑞、北京國(guó)能、普萊德*、天津力神、寧波金和

電機(jī)電控及其他：精進(jìn)電動(dòng)、金力永磁、蘇州綠控、昊方機(jī)電*、科列技術(shù)*、巴斯巴*等

從成本角度看，新能源汽車(chē)零部件“三電”部分占了全部成本的60%以上，但目前獨(dú)角獸公司還相對(duì)較少，究其原因，不同領(lǐng)域不能一概而論。

A：電池領(lǐng)域，由于技術(shù)代差式領(lǐng)先“贏(yíng)家通吃”的原因，寧德時(shí)代成為最耀眼的那顆星，未來(lái)有望超越松下成為世界獨(dú)角獸乃至霸王龍。由于電池領(lǐng)域目前行業(yè)格局已經(jīng)比較明顯，未來(lái)電池領(lǐng)域誕生新獨(dú)角獸公司的機(jī)會(huì)主要在以下幾個(gè)方面：1、新的鋰電池技術(shù)升級(jí)；2、新體系電池的突破；3、寧德時(shí)代上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

我們相信，雖然不能期待材料科學(xué)以摩爾定律進(jìn)化，但動(dòng)力電池技術(shù)的提升將不會(huì)止步，未來(lái)的獨(dú)角獸要深耕產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)，敢為其難，比如：

通過(guò)開(kāi)發(fā)新材料和新產(chǎn)品來(lái)提升動(dòng)力電池的能力密度、滿(mǎn)足汽車(chē)裝載更輕的動(dòng)力電池以實(shí)現(xiàn)高續(xù)航；開(kāi)發(fā)高導(dǎo)電倍率的正負(fù)極材料和電解質(zhì)等，提升電池充放電倍率，滿(mǎn)足消費(fèi)者快充，減少充電時(shí)間（充電倍率方面，北汽的某聯(lián)合研發(fā)機(jī)構(gòu)最高充電倍率已經(jīng)能達(dá)到10C，在3C電子方面已經(jīng)將手機(jī)充電時(shí)間從1小時(shí)縮短為6分鐘，正在EV層面進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)）；開(kāi)發(fā)長(zhǎng)壽命正負(fù)極材料、添加劑、新型電解質(zhì)及新型電池，提升循環(huán)次數(shù)，減少可用容量下降的速度，提高電池全生命周期使用價(jià)值；開(kāi)發(fā)低成本新材料和新電池體系，規(guī)?；妥詣?dòng)化生產(chǎn)技術(shù)來(lái)降低動(dòng)力電池的綜合成本；研究動(dòng)力電池?zé)崾Э貦C(jī)理、高安全材料和電池體系，以及先進(jìn)的BMS及熱管理技術(shù)，提高電池單體和系統(tǒng)的安全性。

B：電機(jī)電控領(lǐng)域之所以獨(dú)角獸不多，在于市場(chǎng)分散，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。未來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)集中度和技術(shù)集成度的不斷提升，電機(jī)電控是未來(lái)幾年最有潛力誕生新獨(dú)角獸公司的領(lǐng)域，特別是在具有一定技術(shù)門(mén)檻的電驅(qū)動(dòng)橋和功率半導(dǎo)體領(lǐng)域。從英飛凌急于和上汽合資可以看出，功率元器件在電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)家產(chǎn)業(yè)促進(jìn)序列中的定位直逼動(dòng)力電池，外資獨(dú)門(mén)生意恐怕難以為繼。面對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)飛速發(fā)展的巨大市場(chǎng)空間，對(duì)于仙童、IR、意法等其他功率元器件巨頭來(lái)說(shuō)，尋找國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域龍頭企業(yè)作為合資伙伴，可能是明智的選擇。

三、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)，AI+汽車(chē)領(lǐng)域

人工智能領(lǐng)域也是未來(lái)很有希望可能誕生新的獨(dú)角獸的領(lǐng)域。其中擁有技術(shù)和算法優(yōu)勢(shì)以及能夠提供落地的解決方案的人工智能企業(yè)有希望脫穎而出。汽車(chē)已經(jīng)成為高新技術(shù)重要的變現(xiàn)場(chǎng)景，甚至被我們認(rèn)為是步入物聯(lián)網(wǎng)和智能時(shí)代的鑰匙，大量的獨(dú)角獸人工智能企業(yè)覬覦汽車(chē)產(chǎn)業(yè)龐大的市場(chǎng)空間和比消費(fèi)端對(duì)科技革新更熱切的渴望，紛紛接洽整車(chē)廠(chǎng)開(kāi)展聯(lián)合研發(fā)。

這一領(lǐng)域的獨(dú)角獸往往將汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為重要的垂直領(lǐng)域來(lái)耕耘，并非傳統(tǒng)意義的汽車(chē)供應(yīng)商，暫且將其稱(chēng)為新興/潛在供應(yīng)商：

出門(mén)問(wèn)問(wèn)、曠視科技、思必馳、圖森未來(lái)、云知聲、商湯科技、地平線(xiàn)、寒武紀(jì)、依圖科技、集奧聚合、奧比中光、優(yōu)必選科技、柔宇科技、云從科技、深鑒科技*等

我們相信，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)更大的變革，在高精地圖、傳感器如激光雷達(dá)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、電子電控的控制模塊和關(guān)鍵執(zhí)行器件、創(chuàng)新的人機(jī)交互技術(shù)、智能座艙、特殊場(chǎng)景的智能駕駛等領(lǐng)域，一定還會(huì)涌現(xiàn)一批獨(dú)角獸！類(lèi)似智行者、速騰聚創(chuàng)等小巨人有機(jī)會(huì)快速成長(zhǎng)。

表2— 2017年以來(lái)智能網(wǎng)聯(lián)部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

表3— 2017年以來(lái)車(chē)聯(lián)網(wǎng)部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

四、其他零部件領(lǐng)域

傳統(tǒng)汽車(chē)零部件領(lǐng)域，細(xì)分的某個(gè)汽車(chē)零部件領(lǐng)域的天花板相對(duì)較低、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也必將充分，未來(lái)傳統(tǒng)零部件領(lǐng)域誕生獨(dú)角獸公司的可能是1、配套電動(dòng)化、智能化汽車(chē)的技術(shù)領(lǐng)先的零部件企業(yè)。2、在某一細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代和壟斷的企業(yè)。而我們相信這是正在發(fā)生的，技術(shù)革新帶來(lái)的窗口期、中國(guó)制造業(yè)人才的成熟、全產(chǎn)業(yè)鏈的配套協(xié)作能力，讓零部件企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必然，差距意味著動(dòng)力，也意味著機(jī)會(huì)。我們的目標(biāo)不是投資現(xiàn)有獨(dú)角獸，而是扶植有資源稟賦、有技術(shù)積累、有產(chǎn)業(yè)情懷的零部件企業(yè)成為隱形冠軍，成為獨(dú)角獸，具備世界級(jí)的影響力。

零部件領(lǐng)域準(zhǔn)獨(dú)角獸眾多，但規(guī)模以上相對(duì)較小，如北汽產(chǎn)投已投的文燦股份，其他還有航盛電子、捷佳偉創(chuàng)、科博達(dá)、凱立德*  、冠盛集團(tuán)*、恒神、瑞立科密*、通達(dá)電氣*、冠盛集團(tuán)*等

表4  近年來(lái)汽車(chē)零部件行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：億元，% ）

目前國(guó)內(nèi)10萬(wàn)家零部件生產(chǎn)企業(yè)中，年產(chǎn)值達(dá)2000萬(wàn)元規(guī)模以上企業(yè)約1.3萬(wàn)家。從企業(yè)性質(zhì)分布看，小型企業(yè)占62%，中型企業(yè)25%，大型企業(yè)9%，大型零部件企業(yè)非常少，整體缺乏具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的龍頭企業(yè)，企業(yè)規(guī)模和集中度較國(guó)外零部件企業(yè)存在巨大差距。從行業(yè)收入前10位企業(yè)來(lái)看，整體分布在內(nèi)飾件、沖壓件、車(chē)輪、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)等傳統(tǒng)零部件領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展能力不足，轉(zhuǎn)型發(fā)展難度大。

五、大出行

出行服務(wù)領(lǐng)域，移動(dòng)出行領(lǐng)域的馬太效應(yīng)十分顯著，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)未來(lái)大概率會(huì)呈壟斷或者寡頭壟斷的趨勢(shì)。（回首當(dāng)初，北汽產(chǎn)投早期投資滴滴時(shí)正值各方補(bǔ)貼大戰(zhàn)，消費(fèi)者為補(bǔ)貼而輕松選擇不同的服務(wù)商，我們也曾疑慮，用戶(hù)粘性差、監(jiān)管政策不明朗等諸多風(fēng)險(xiǎn)，然而綜合考慮，這不僅僅是打車(chē)軟件，這一革新了人們出行方式的領(lǐng)域，正可能誕生一家多年來(lái)沒(méi)有的BAT級(jí)的，巨大的想象空間讓這里面醞釀一家平臺(tái)級(jí)乃至現(xiàn)象級(jí)企業(yè)，記得當(dāng)時(shí)還說(shuō)，程維成為汽車(chē)界一哥也說(shuō)不定。）

出行公司：滴滴出行、神州專(zhuān)車(chē)、美團(tuán)、TOGO、Ponycar、曹操專(zhuān)車(chē)/優(yōu)行科技、首汽約車(chē)、一步用車(chē)、易到、Mobike、Hellobike哈羅單車(chē)、永安行低碳、OFO

智慧停車(chē)公司：ETCP、陽(yáng)光海天、停簡(jiǎn)單等    

下表投融資事件可以看出，目前滴滴、MOBIKE、 OFO等移動(dòng)出行巨頭已經(jīng)占據(jù)相當(dāng)大的市場(chǎng)，昨日的新貴滴滴已成今天的巨人，本身也成為大出行領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資人，且新興公司要挑戰(zhàn)原有的行業(yè)格局將十分困難，有大量流量入口和移動(dòng)用戶(hù)的公司（例如美團(tuán)）也許還有一些機(jī)會(huì)，整車(chē)集團(tuán)為了轉(zhuǎn)向出行服務(wù)集團(tuán)，在此方面還將合縱連橫，不排除下出重注，推出新的獨(dú)角獸。尤其是新能源領(lǐng)域，因?yàn)樾履茉雌?chē)還未成氣候，對(duì)比傳統(tǒng)汽車(chē)有更高比例被B端采購(gòu)運(yùn)營(yíng)，這種公司往往估值較高，然而背后往往還可能是整車(chē)廠(chǎng)的意志；分時(shí)租賃和停車(chē)密切相關(guān)，中國(guó)在十三五期間，停車(chē)位欠缺在5000萬(wàn)以上，ETCP、停簡(jiǎn)單等已成規(guī)模，此外，車(chē)位運(yùn)營(yíng)+智能泊車(chē)+充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)結(jié)合，為這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域增加了新的玩法，讓我們拭目以待：

A：分時(shí)租賃和汽車(chē)共享，目前分時(shí)租賃市場(chǎng)的入局者主要有汽車(chē)廠(chǎng)商、租車(chē)公司、互聯(lián)網(wǎng)公司以及充電設(shè)施等產(chǎn)業(yè)鏈公司，競(jìng)爭(zhēng)的核心將會(huì)聚焦在先行者汽車(chē)廠(chǎng)商和來(lái)勢(shì)兇猛的互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間。分時(shí)租賃的替代屬性非常強(qiáng)，回歸用戶(hù)場(chǎng)景來(lái)看，用戶(hù)可以選擇專(zhuān)車(chē)、出租車(chē)、傳統(tǒng)短期租車(chē)等等多種形式。但反過(guò)來(lái)看也一樣，替代具有雙向性，分時(shí)租賃同樣可以替代其他。由此，在用戶(hù)培育維度上，分時(shí)租賃將與其他可替代出行方式時(shí)刻處于拉鋸戰(zhàn)狀態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司在現(xiàn)階段的意義依然是重大的，快速啟蒙市場(chǎng)非他們莫屬。而且，延展場(chǎng)景、打通生態(tài)鏈，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司們講故事、拉估值都有幫助，并不是一無(wú)是處。在分時(shí)租賃不斷消化新能源汽車(chē)產(chǎn)能的背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們和大廠(chǎng)商對(duì)位的必要性越來(lái)越小，合作共贏(yíng)越來(lái)越成為大勢(shì)所趨。從目前來(lái)看，無(wú)論是滴滴、摩拜還是神州租車(chē)，運(yùn)營(yíng)的車(chē)輛品牌越來(lái)越多，但目前的合作方式還處在集中采購(gòu)或融資租賃層面，未來(lái)的合作也許會(huì)更多集中在自動(dòng)駕駛技術(shù)的推進(jìn)、云和大數(shù)據(jù)的開(kāi)放互通、智慧出行解決方案的整合等更深的層面上。

隨著共享經(jīng)濟(jì)模式逐漸成熟，以及新能源汽車(chē)技術(shù)的提升，汽車(chē)分時(shí)租賃市場(chǎng)在2018-2010年將繼續(xù)保持較快速度增長(zhǎng)。汽車(chē)分時(shí)租賃提高資源配置效率，不僅可以節(jié)約消費(fèi)者的出行成本，同時(shí)讓城市交通出行變得更加便捷、高效，在低碳、共享理念的影響下，將給城市出行方式帶來(lái)了翻天覆地的變化。

目前中國(guó)分時(shí)租賃市場(chǎng)上90%以上為新能源車(chē)輛，主要的原因有：首先，新能源汽車(chē)的駕駛和操作簡(jiǎn)便，智能網(wǎng)聯(lián)化利于智能共享；其次，政策鼓勵(lì)大，牌照限制少，幾乎每個(gè)城市都有新能源汽車(chē)的采購(gòu)指標(biāo)，利于市場(chǎng)推廣；最后，汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)的充電樁爆發(fā)式增長(zhǎng)，在一些城市越來(lái)越密集。

汽車(chē)分時(shí)租賃發(fā)展還存在諸多制約因素，比如停車(chē)點(diǎn)與充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施分布較少、消費(fèi)者對(duì)分時(shí)租賃仍十分陌生、傳統(tǒng)汽車(chē)使用觀(guān)念等因素，制約著這個(gè)行業(yè)的深化發(fā)展。

B：停車(chē)領(lǐng)域的變革，停車(chē)難是急需解決的問(wèn)題。一方面市場(chǎng)需求缺口巨大，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)大城市汽車(chē)與停車(chē)位的比例約為1：0.8，中小城市約為1∶0.5，保守估計(jì)我國(guó)停車(chē)位缺口超過(guò)5000萬(wàn)個(gè)。

停車(chē)行業(yè)是非常特殊的產(chǎn)業(yè)，從業(yè)者身份復(fù)雜。既有經(jīng)營(yíng)公共資源的官方參與，又有來(lái)路多樣的商業(yè)運(yùn)營(yíng)，還有獨(dú)占一地的私人擁有者，資源門(mén)檻極高，利益協(xié)調(diào)復(fù)雜，各種類(lèi)型的停車(chē)資源均“各自為政”。停車(chē)本身是一個(gè)高度專(zhuān)業(yè)性的領(lǐng)域，相比開(kāi)設(shè)新商戶(hù)，停車(chē)場(chǎng)的審批、修建時(shí)長(zhǎng)要遠(yuǎn)高于其他領(lǐng)域。因此，停車(chē)資源的有限性注定其供給不可能無(wú)限增加。停車(chē)場(chǎng)的資源是一個(gè)獨(dú)占性、稀缺性、排他性的資源，蛋糕就是這么大。停車(chē)領(lǐng)域本就是一個(gè)非常細(xì)分的行業(yè)，其需求也多重多樣。比如日常停車(chē)、錯(cuò)時(shí)停車(chē)、車(chē)位租賃、汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)、反向?qū)ぼ?chē)、停車(chē)位導(dǎo)航等，每一項(xiàng)都有著很大的差異。

表5— 2017年以來(lái)大出行領(lǐng)域部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

六、車(chē)后市場(chǎng)新模式、新零售

我們暫且將汽車(chē)中介類(lèi)服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域都命名為時(shí)下比較火的新零售，汽車(chē)交易也是近來(lái)資本比較追逐和青睞的又一大賽道，競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈，未來(lái)的汽車(chē)電商將傾向于走向汽車(chē)交易、租賃、數(shù)據(jù)和金融服務(wù)的全生態(tài)鏈布局的綜合服務(wù)商，技術(shù)升級(jí)和模式創(chuàng)新是在該領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)展的兩個(gè)輪子，該領(lǐng)域未來(lái)誕生新的獨(dú)角獸公司難度小于出行服務(wù)領(lǐng)域，但預(yù)計(jì)也十分不容易。

規(guī)模以上的二手車(chē)服務(wù)商：大搜車(chē)、人人車(chē)、優(yōu)信二手車(chē)、車(chē)好多（瓜子）、車(chē)貓二手車(chē)、車(chē)置寶等；新車(chē)模式：車(chē)享網(wǎng)、賣(mài)好車(chē)、花生好車(chē)、行圓汽車(chē)、滾雷進(jìn)口車(chē)等；專(zhuān)攻配件的巴圖魯汽配鋪、特維輪-汽車(chē)超人、康眾汽配、中馳車(chē)服、途虎養(yǎng)車(chē)網(wǎng)等；汽車(chē)金融公司如匯通信誠(chéng)、微貸網(wǎng)*  、美利金融*  等

A：汽車(chē)零售的現(xiàn)狀，2017年，線(xiàn)上新車(chē)銷(xiāo)售額度只能算是杯水車(chē)薪（僅占1%左右）；80%的汽車(chē)售后服務(wù)交易還是在4S店完成，純汽車(chē)服務(wù)電商的使用比僅為2.7%。但已經(jīng)有經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)開(kāi)始聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)新勢(shì)力,成為移動(dòng)互聯(lián)平臺(tái)的供應(yīng)商。

汽車(chē)新零售的核心有四塊。第一個(gè)是體驗(yàn)，第二個(gè)是銷(xiāo)售，第三個(gè)是供應(yīng)鏈，第四個(gè)是車(chē)后服務(wù)。如果說(shuō)新零售的話(huà)，肯定要在這四個(gè)方面來(lái)體現(xiàn)。體驗(yàn)方面，主要是在市區(qū)建立旗艦店進(jìn)行試駕；銷(xiāo)售方面，一定要在線(xiàn)化，線(xiàn)上線(xiàn)下打通。從流量角度重點(diǎn)兩個(gè)方面：第一是線(xiàn)上流量的精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化，第二是線(xiàn)下流量的高效管理。線(xiàn)上流量大概占百分之三四十，百分之六七十都是線(xiàn)下到店的流量轉(zhuǎn)化；供應(yīng)鏈方面，傳統(tǒng)車(chē)商采購(gòu)、庫(kù)存壓力很大，要做得更透的話(huà)，一定要把產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合，集中采購(gòu)需要與主機(jī)廠(chǎng)進(jìn)行談判，而物流倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)需要建立大范圍的物流網(wǎng)。服務(wù)方面，比如保險(xiǎn)、違章、保養(yǎng)等，由于是輕資產(chǎn)行業(yè)，當(dāng)前很難規(guī)范。

目前主流的汽車(chē)新零售平臺(tái)還沒(méi)有自建售后體系的規(guī)劃，但已有平臺(tái)開(kāi)始注意到售后服務(wù)在汽車(chē)交易環(huán)節(jié)中不可缺的地位，這或?yàn)槭酆筮B鎖服務(wù)公司提供合作契機(jī)。

目前，新零售勢(shì)力選擇售后合作伙伴主要看重對(duì)方是否具有全國(guó)范圍的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這一點(diǎn)是當(dāng)前大多數(shù)售后服務(wù)連鎖公司所不具備的要素之一，市場(chǎng)上更多的是覆蓋區(qū)域的連鎖服務(wù)企業(yè)。同時(shí)，和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作的售后訂單，價(jià)格和利潤(rùn)都相對(duì)低于普通私家車(chē)主，但貴在穩(wěn)定，并具有一定的強(qiáng)制性。

B：汽車(chē)新零售的難點(diǎn)，需求隨機(jī)，貨源分散，物流層面的備貨發(fā)貨存在困難客戶(hù)多樣性，上千車(chē)型備選，下單時(shí)間隨機(jī)，特別是新興的汽車(chē)電商24小時(shí)都可交易，有時(shí)一天產(chǎn)生幾十幾百個(gè)訂單，有時(shí)零星幾個(gè)。汽車(chē)銷(xiāo)售渠道下沉，四五六線(xiàn)縣市購(gòu)車(chē)及換車(chē)需求大漲，客戶(hù)分布更加“散”，幾乎遍布全國(guó)2000以上市縣區(qū)。

時(shí)效性要求高，散單難運(yùn)。隨機(jī)發(fā)一輛車(chē)，如果用個(gè)小板車(chē)，價(jià)格極高，14位大板車(chē)，需要等一周湊板，再因?yàn)楦鞣N手續(xù)，大概需要兩周時(shí)間，客戶(hù)的體驗(yàn)較差，容易焦躁、甚至退貨。做慣主機(jī)廠(chǎng)客戶(hù)的物流公司，對(duì)于隨機(jī)發(fā)運(yùn)的散單，普遍價(jià)格較高。如果物流遇到整批托運(yùn)的大單，散單則會(huì)被毫不留情地滯留到大批量車(chē)輛全部運(yùn)完之后才能配板。

交付環(huán)節(jié)易出問(wèn)題。車(chē)運(yùn)到目的地，沒(méi)法直接投入使用。需要做全套的PDI檢測(cè)、整備等服務(wù)，也可能會(huì)有上牌、過(guò)戶(hù)手續(xù)方面的需求。

C：在二手車(chē)領(lǐng)域，相比較新車(chē)，二手車(chē)電商平臺(tái)就要靈活很多。盡管主機(jī)廠(chǎng)、經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)、4s店都有二手車(chē)業(yè)務(wù)，但相對(duì)于整個(gè)二手車(chē)行業(yè)而言，金字塔的基盤(pán)還是廣大的二手車(chē)商。二手車(chē)商不受主機(jī)廠(chǎng)約束，不受經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)約束，更不會(huì)受4s店約束，通過(guò)二手車(chē)商渠道來(lái)銷(xiāo)售新車(chē)，剛好與主機(jī)廠(chǎng)傳統(tǒng)的4s店渠道錯(cuò)位。

盡管主機(jī)廠(chǎng)可以讓二手車(chē)電商做新車(chē)業(yè)務(wù)，但是也是有前提條件的，必須不能跟4s店有任何業(yè)務(wù)沖突，所以二手車(chē)電商只能使用銷(xiāo)售新車(chē)，以租代購(gòu)、融資租賃等創(chuàng)新模式進(jìn)行銷(xiāo)售。

從商業(yè)邏輯上來(lái)看，短期之內(nèi)，這類(lèi)業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)空間，而是否盈利還取決于資金成本、車(chē)源采集能力、風(fēng)控能力、管理能力、二手車(chē)處置等各方面能力。長(zhǎng)期來(lái)看存在很大的挑戰(zhàn)，也很難成規(guī)模。除非要么是主機(jī)廠(chǎng)的預(yù)算有問(wèn)題，要么是主機(jī)廠(chǎng)真的要放棄傳統(tǒng)的4S店模式。如果是前者，一定會(huì)得到有效控制。如果是后者，必將又掀起一場(chǎng)汽車(chē)電商巨頭的惡戰(zhàn)。

如果說(shuō)到二手車(chē)市場(chǎng)增添的新變量，以啟轅汽車(chē)為代表的新型服務(wù)商，抓住二手車(chē)交易最重要的場(chǎng)景——交易市場(chǎng)，做好連接，打造同盟，為線(xiàn)下交易市場(chǎng)賦能，為這些年燒錢(qián)開(kāi)展，殘酷、沉重的二手車(chē)領(lǐng)域增添了一抹亮色。

表6— 2017年以來(lái)汽車(chē)交易部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

D：在汽車(chē)金融領(lǐng)域，根據(jù)德勤預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)汽車(chē)金融的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可以突破2萬(wàn)億元，數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的金融滲透率為僅為20%，參照發(fā)達(dá)國(guó)家50%以上、美國(guó)80%以上的占比，中國(guó)汽車(chē)金融產(chǎn)業(yè)還將有2-4倍的發(fā)展空間，市場(chǎng)潛力無(wú)比巨大。以汽車(chē)貸款、汽車(chē)保險(xiǎn)、汽車(chē)金融衍生品為代表汽車(chē)金融綜合服務(wù)商有望誕生新的獨(dú)角獸企業(yè)，既有汽車(chē)產(chǎn)業(yè)背景又有金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)并合理利用數(shù)據(jù)和科技的公司有望拔得頭籌。

在銀行掌握資金成本優(yōu)勢(shì)、主機(jī)廠(chǎng)掌握車(chē)源優(yōu)勢(shì)的情況下，單一的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)將會(huì)非常困難，一定要和交易場(chǎng)景緊密結(jié)合在一起，而且要用開(kāi)放的方式跟銀行、主機(jī)廠(chǎng)等合作，建立生態(tài)系統(tǒng)。

開(kāi)展汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，當(dāng)前主要是兩個(gè)主體，第一個(gè)是傳統(tǒng)的銀行，有資金成本的優(yōu)勢(shì)，第二個(gè)就是主機(jī)廠(chǎng)，有產(chǎn)品，而且也可以從金融市場(chǎng)中獲得非常低成本的資金。沒(méi)有場(chǎng)景服務(wù)做單純的汽車(chē)金融公司的話(huà)是非常困難的，一定要和交易場(chǎng)景緊密的結(jié)合在一起，而且要用開(kāi)放的方式跟所有的機(jī)構(gòu)比如銀行、主機(jī)廠(chǎng)來(lái)合作。

科技金融會(huì)讓汽車(chē)發(fā)展如虎添翼。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能能夠把汽車(chē)金融的精準(zhǔn)性和效率提高很多。當(dāng)我們掌握足夠多的人和車(chē)的數(shù)據(jù)時(shí)，就能做出精準(zhǔn)的判斷、設(shè)計(jì)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，在交易端我們做得更精確。

在融資租賃方面，融資租賃未來(lái)會(huì)繼續(xù)發(fā)展。第一，消費(fèi)者接受程度在上升。很多95后消費(fèi)者希望用更低的首付、更低的租金擁有一輛車(chē)，不在乎汽車(chē)所有權(quán)；第二，主機(jī)廠(chǎng)銷(xiāo)售量壓力增大，一百多個(gè)主機(jī)廠(chǎng)都想活下去，渴求新的銷(xiāo)售方式、新的金融方式；第三，租金價(jià)格下降，金融租賃行業(yè)最大的問(wèn)題就是租金價(jià)格太高，需要時(shí)間。

表6— 2017年以來(lái)汽車(chē)金融部分融資事件（數(shù)據(jù)來(lái)自清科、萬(wàn)德、IT桔子等公開(kāi)渠道）

七、物流

物流獨(dú)角獸：中國(guó)速遞、滿(mǎn)幫集團(tuán)、云鳥(niǎo)配送、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、達(dá)達(dá)-京東到家、京東物流、易商、慧龍國(guó)際、豐巢科技、安能物流、羅計(jì)物流、越海全球供應(yīng)鏈

汽車(chē)存在的意義，便是盡量少的消耗能源，采用更合理的動(dòng)力驅(qū)動(dòng)方式，安全實(shí)現(xiàn)人和物的高效率的流動(dòng)，由此觀(guān)之，分析汽車(chē)不能不分析物流，物流與汽車(chē)在智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、汽車(chē)新零售、甚至有可能的換電領(lǐng)域，也會(huì)擦出火花。物流領(lǐng)域也的確誕生了大量獨(dú)角獸，而這一重資產(chǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)，日益發(fā)生新的變化。

電商和零售真正的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自其背后整個(gè)供應(yīng)鏈體系的效率。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，整個(gè)供應(yīng)鏈體系可以分為三個(gè)大部分，即倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)劃、倉(cāng)庫(kù)之間的物流以及前臺(tái)產(chǎn)品的定價(jià)和銷(xiāo)售。消費(fèi)者在前臺(tái)最直觀(guān)看到的商品的定價(jià)，其實(shí)和前兩者如庫(kù)存和物流有著非常緊密的聯(lián)系。只有倉(cāng)儲(chǔ)更科學(xué)，物流效率更高，才能降低平臺(tái)的商品價(jià)格，吸引更多用戶(hù)。并且，如何在保證銷(xiāo)量的情況下，維持較低的庫(kù)存率可以說(shuō)是所有電商和零售公司的關(guān)注焦點(diǎn)。

新零售下的渠道為了減少庫(kù)存，為了到一定時(shí)候不再持有庫(kù)存，一種方式會(huì)把庫(kù)存都交由品牌商持有，品牌商把貨放在倉(cāng)庫(kù)中，各個(gè)渠道共享倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存，品牌商庫(kù)存效率是做的最好的，不需要每個(gè)渠道都去持有庫(kù)存，那我們就需要有一個(gè)新的物流模型，工廠(chǎng)的貨出來(lái)直接進(jìn)入倉(cāng)庫(kù)，由倉(cāng)庫(kù)和各個(gè)渠道連接，各個(gè)渠道銷(xiāo)售好以后直接把倉(cāng)庫(kù)把貨送給門(mén)店或者消費(fèi)者。

零售無(wú)所謂新舊，零售本質(zhì)還是消費(fèi)。業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)場(chǎng)景總是在日新月異變化的。首先是實(shí)體店的銷(xiāo)售體系，商超、門(mén)店、便利店，這個(gè)體系是完全以地域?yàn)轵?qū)動(dòng)的體系。第二個(gè)是平臺(tái)電商的生意渠道，天貓、京東本身平臺(tái)自帶流量，會(huì)吸引很多的客戶(hù)。第三個(gè)是社交互動(dòng)的平臺(tái)，消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生了非常多的變化，特別是移動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)，基于某個(gè)內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)的渠道。

消費(fèi)者能不能更快速地收到貨是新零售物流的痛點(diǎn)。時(shí)效性方面，主倉(cāng)+衛(wèi)星倉(cāng)的模式，業(yè)務(wù)模式的改變或者是倉(cāng)的布局改變帶來(lái)的就是消費(fèi)的提升。在重要的區(qū)域分倉(cāng)，不僅時(shí)效提高了，在運(yùn)輸成本上也會(huì)相應(yīng)減少。倉(cāng)點(diǎn)碎片化的，管理統(tǒng)一化的。就像神經(jīng)元的感覺(jué)，有很多細(xì)枝末節(jié)，可能是門(mén)店，是線(xiàn)下銷(xiāo)售的場(chǎng)景甚至是大倉(cāng)都有可能，但統(tǒng)一的管理和控制的中心是在主倉(cāng)。

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