2014年11月29日，廣州琶洲會(huì)展中心5.1號(hào)館外的走廊里，使館投資促進(jìn)處助理Alfred一邊指揮工人奮力地打著包，一邊在電話里和運(yùn)輸公司交待著撤展后物品的運(yùn)輸問題。在廣州20多度氣溫下，他那有些發(fā)亮的額頭也已布滿了細(xì)小的汗珠。在離Alfred不遠(yuǎn)處，一輛滿載展車的拖車正緩緩駛離展館后門……

一年一度的廣州車展要落幕了。

“到了某個(gè)年紀(jì)你就會(huì)知道，一個(gè)人的日子真的難熬；漸漸開始嘗到孤單的味道，時(shí)間在敲打著你的驕傲……”正當(dāng)Alfred拉著箱子，經(jīng)過展館門外的一家小店時(shí)，里面電視機(jī)里傳出了這首Alfred最喜歡的《終于等到你》。喜歡這首電影的主題歌，其實(shí)很大程度上是因?yàn)樗矚g電影里的青春女神高圓圓?！鞍。粫?huì)吧，原來女神結(jié)婚了！”Alfred看著電視畫面上結(jié)婚的報(bào)道時(shí)吃驚不小，同時(shí)心里一下子被無數(shù)個(gè)失落瞬間占據(jù)。

最近幾個(gè)月來，Alfred的時(shí)間幾乎都被都被瑞典那邊的一個(gè)重組案占據(jù)。本來和他所工作的中國區(qū)關(guān)系不大，但因?yàn)橹亟M案涉及了幾家中國公司的投資，一些交流文件和會(huì)談安排都得他來準(zhǔn)備，搞得最近一個(gè)月基本上都是中國時(shí)間上完班再開始瑞典時(shí)間的工作，特別是最近廣州車展開始后被臨時(shí)抓差負(fù)責(zé)撤展工作，更是忙得一塌糊涂，整天焦頭爛額的，居然連女神結(jié)婚的這么大的事兒都沒聽說。

正當(dāng)Alfred緊盯著電視屏幕，耳邊再次傳來《終于等到你》，“漸漸開始嘗到孤單的味道……”愣了半天Alfred才緩過神來，原來是自己的手機(jī)鈴聲《終于等到你》一直在響。

接起電話，Alfred皺了皺眉頭，活兒又來了。一家中國公司對計(jì)劃周一發(fā)布的重組案階段性最終文稿里提到的公司名稱表示了不滿，要求與瑞典方面溝通，去掉公司名稱，“按照中國慣例，八字還沒一撇的事，最好不要明確提出，”電話里要求道。Alfred只好一面答應(yīng)著，一面最后瞥了一眼電視上的出現(xiàn)的娶走女神的男人的臉，憤憤地上了一輛出租車，準(zhǔn)備電話會(huì)議去了……

重組聲明和《投資意向書》

Alfred著急處理的重組案階段性最終文稿，正是12月1日在重組狀態(tài)下運(yùn)轉(zhuǎn)了整整三個(gè)月的國能電動(dòng)汽車瑞典公司即將發(fā)布的延長重組聲明和《投資意向書》。

2014年12月1日，自8月29日法院批準(zhǔn)公司正式進(jìn)入重組狀態(tài)的國能電動(dòng)汽車瑞典公司(NEVS)發(fā)表聲明，正式向瑞典維納斯堡地區(qū)法院提出申請，要求將11月29日截止的重組期限再延長三個(gè)月，以便有足夠的時(shí)間“完成與兩位亞洲‘金主’的入主談判”。

當(dāng)然，僅憑上下兩個(gè)嘴皮子一碰，法院是斷然不會(huì)輕易答應(yīng)重組延期的，因?yàn)檫@不光關(guān)系到重組法官的名聲，更重要的是，這也關(guān)系到數(shù)以百計(jì)的NEVS供應(yīng)商以及員工工資能否得到清償?shù)膯栴}。因?yàn)楦鶕?jù)瑞典《公司重組法案》，一家處于重組階段的企業(yè)出于特別保護(hù)狀態(tài)，其拖欠貨款的供應(yīng)商不能要求這家公司立即清償貨款，也不能要求企業(yè)破產(chǎn)清算。重組階段的企業(yè)員工工資由瑞典政府專項(xiàng)基金負(fù)擔(dān)。企業(yè)在重組保護(hù)階段多呆一天，供應(yīng)商就不能早一天得到清償，而國家就得多負(fù)擔(dān)一天員工工資，對政府財(cái)政的壓力就多持續(xù)一天。同時(shí)，《公司重組法案》第4章還規(guī)定，公司可以在提供“特殊原因(強(qiáng)有力的證據(jù))”的情況下，在重組期屆滿時(shí)再申請延長三個(gè)月的額外重組期。

因此，NEVS必須拿出有足夠說服力的證據(jù)，以表明如果再多給予三個(gè)月的額外重組期，NEVS將會(huì)有實(shí)質(zhì)性變化。

NEVS申請延長重組的“強(qiáng)有力證據(jù)”便是一天前的11月30日其與金主之一的亞洲大型汽車制造商(OEM1)(傳聞是2012年曾參與競購薩博破產(chǎn)資產(chǎn)的印度Mahindra&Mahindra汽車公司)簽署的《投資意向書》。根據(jù)《投資意向書》，OEM1同意通過收購NEVS股份的形式，成為NEVS的大股東。OEM1計(jì)劃12月份在原來進(jìn)行盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上再進(jìn)行附加調(diào)查，調(diào)查結(jié)果將作為OEM1董事會(huì)最終批準(zhǔn)入主NEVS的關(guān)鍵依據(jù)。如果OEM1董事會(huì)批準(zhǔn)入主NEVS，OEM1將在延長的三個(gè)月重組期間，每月向NEVS提供500萬歐元的過橋貸款，用以支付重組期間的各項(xiàng)費(fèi)用，以保證重組順利完成。OEM1董事會(huì)計(jì)劃在12月底前決定是否批準(zhǔn)此項(xiàng)投資，而整個(gè)交易計(jì)劃于2015年2月完成。在OEM1董事會(huì)最終批準(zhǔn)之前的這段時(shí)間，NEVS必須籌集到足夠應(yīng)付一個(gè)月的資金。據(jù)NEVS內(nèi)部人士告訴本人，NEVS實(shí)際控制人大龍哥(國能電力集團(tuán)有限公司董事長蔣大龍)已從中國籌集到了500萬歐元，“資金足以維持到明年1月份了”。

OEM1入主NEVS的方案在10月份NEVS向法院提交的《重組方案》中的A方案早有披露。根據(jù)A方案，NEV將其80%的股份出售給該OEM1，蔣大龍的現(xiàn)代能源控股只以小股東身份保留20%的股份。雙方計(jì)劃將NEVS打造成“以創(chuàng)新和設(shè)計(jì)見長、既生產(chǎn)豪華傳統(tǒng)汽車又生產(chǎn)電動(dòng)汽車的國際化汽車制造商?！?

根據(jù)《投資意向書》的描述，與另一亞洲汽車制造商OEM2【傳聞是2012年曾收購由原薩博動(dòng)力總成剝離而成立的T工程技術(shù)公司的中國東風(fēng)汽車公司，但其上市公司東風(fēng)汽車(600006)8月21日晚曾發(fā)布澄清公告，稱該公司從未與薩博汽車及其股東等相關(guān)方有過任何接觸】的談判也按照10月公布的《重組計(jì)劃》在有條不紊的繼續(xù)進(jìn)行中?！吨亟M計(jì)劃》規(guī)定，OEM2計(jì)劃先期委托NEVS技術(shù)開發(fā)中心基于鳳凰平臺(tái)為OEM2進(jìn)行一套整車項(xiàng)目的全套開發(fā)服務(wù)，此開發(fā)項(xiàng)目將最終轉(zhuǎn)化為OEM2與NEVS的50%對50%的合資技術(shù)開發(fā)公司。NEVS將目前所有的鳳凰平臺(tái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)中心大樓、測試實(shí)驗(yàn)室、工程中心等資產(chǎn)植入該合資技術(shù)開發(fā)公司，而OEM2僅以資金入股。未來NEVS、OEM1和OEM2希望將此汽車研發(fā)合資公司打造成三家企業(yè)均能受益的聯(lián)合研發(fā)中心，發(fā)揮研發(fā)、采購和生產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)。

除了A方案外，《投資意向書》也再次強(qiáng)調(diào)了《重組計(jì)劃》中的B方案，也就是NEVS計(jì)劃依據(jù)自身擁有“世界先進(jìn)的整車生產(chǎn)線和測試實(shí)驗(yàn)裝備”以及“大量經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)工程技術(shù)人員”的特點(diǎn)，以奧地利Magna，Karmann公司或芬蘭Valmet為榜樣，將NEVS打造成為一家以代工整車開發(fā)與生產(chǎn)的汽車產(chǎn)業(yè)服務(wù)解決方案提供商，并更名為“NEVSIndustrial

Services(NEVS工業(yè)服務(wù)公司)”。屆時(shí)NEVS工業(yè)服務(wù)公司業(yè)務(wù)將集中在為主機(jī)廠提供代工生產(chǎn)和整車開發(fā)服務(wù)兩大塊兒業(yè)務(wù)，代工生產(chǎn)經(jīng)過生產(chǎn)線調(diào)整預(yù)計(jì)可于2016年正式開展生產(chǎn)，單班年產(chǎn)能可達(dá)20萬臺(tái)?；谀壳癗EVS在純電動(dòng)車方面的技術(shù)積累，未來NEVS工業(yè)服務(wù)公司還可以在電動(dòng)車驅(qū)動(dòng)、集成以及充電設(shè)備能量存儲(chǔ)系統(tǒng)等方面提供代工服務(wù)。目前在談的OEM1，OEM2以及另一家公司OEM3(傳言時(shí)中國某汽車國企)都表達(dá)了有意找NEVS代工的意向。

不過，《投資意向書》特別強(qiáng)調(diào)，鑒于NEVS已經(jīng)與OEM1簽署了《投資意向書》，因此轉(zhuǎn)型為代工服務(wù)公司只能作為A方案的補(bǔ)充方案，而不是替代方案。據(jù)本人了解，在過去的一段時(shí)間里，NEVS在這方面也做了些工作，如參加北歐的貿(mào)易展覽等，也印過一些介紹性的宣傳材料，重點(diǎn)介紹其內(nèi)燃機(jī)控制、混合動(dòng)力和電動(dòng)車、傳動(dòng)系統(tǒng)和底盤控制系統(tǒng)方面的經(jīng)驗(yàn)積累。

亞洲金主的算盤

OEM1在整個(gè)談判中始終沒有放棄繼續(xù)使用薩博品牌的打算，在簽署《投資意向書》的前一周還在與薩博品牌所有者，也就是世界知名“鷹獅”戰(zhàn)斗機(jī)的生產(chǎn)商薩博防務(wù)公司(Saab AB)進(jìn)行著品牌使用的談判。

NEVS在2013年收購薩博破產(chǎn)資產(chǎn)后取得了薩博防務(wù)公司的品牌授權(quán)(只是S、A、A、B四個(gè)字母組合，原來通用-薩博汽車時(shí)代使用的鷹頭獅身的Griffin logo所有權(quán)歸瑞典斯堪尼亞卡車公司所有，現(xiàn)已劃歸大眾汽車旗下)，但NEVS在進(jìn)入重組階段后，薩博防務(wù)公司為防止可能的破產(chǎn)對薩博品牌造成傷害而收回了品牌使用授權(quán)。

從OEM1努力討好薩博防務(wù)公司、積極爭取薩博品牌使用權(quán)的情況來看，OEM1計(jì)劃打造薩博品牌+OEM1自有“豪華品牌”的雙品牌戰(zhàn)略，基于自身產(chǎn)品與未來鳳凰平臺(tái)衍生出的9-2、9-2X,、9-3SH、9-4X,9-5S和9-3C等車型互相補(bǔ)充，覆蓋從A0到C級(jí)、從兩廂三廂轎車到SUV，Cross和MPV的全系列車型，同時(shí)繼續(xù)推出以NEVS姊妹公司北京國能電池生產(chǎn)的磷酸鐵鋰車用電池(能量密度146Wh/kg，一次充電續(xù)駛里程200公里)為動(dòng)力的純電動(dòng)或插電式混合動(dòng)力汽車。雖然重組人Eric Lars Gustafsson昨日對于本人的提問不愿多說，但也承認(rèn)“品牌是一項(xiàng)業(yè)務(wù)開展的先決條件”。

OEM1入主NEVS，當(dāng)然也是看中了NEVS在瑞典特羅海坦市的生產(chǎn)基地，立足亞洲本土市場，以北歐生產(chǎn)基地為核心輻射整個(gè)歐洲乃至烏克蘭和俄羅斯。通過此次不大的投資，輕松打通進(jìn)軍歐洲的通道，為亞洲車企在豐田和現(xiàn)代之后進(jìn)軍歐洲進(jìn)行著有益的嘗試，從戰(zhàn)略意義上來說是值得肯定的。

當(dāng)然，NEVS的電動(dòng)車生產(chǎn)與研發(fā)能力也是OEM1在談判中多次提及的。為了展示在電動(dòng)車方面的實(shí)力，NEVS雖然早在5月份就已經(jīng)停產(chǎn)，但8月20日的北歐輪滑節(jié)上，NEVS出人意料的首次公開展示了其首款薩博9-3電動(dòng)車。電動(dòng)車的展示讓OEM1心安了一些，本來猶猶豫豫的OEM1又再次堅(jiān)定了投資的信心。

相比較OEM1，OEM2的行事風(fēng)格似乎更加低調(diào)一些，似乎深諳“槍打出頭鳥”的中國古訓(xùn)，OEM2幾乎從不自己出面，而是委托自己在當(dāng)?shù)氐墓敬韰⑴c談判。而且據(jù)悉談判“相當(dāng)務(wù)實(shí)”，“專挑自己需要的”，搞得NEVS CEO Bergmann都得處處小心。

OEM2的意圖很明確，就是通過與NEVS合作，幫助自己迅速提升整車開發(fā)和新車推出能力。據(jù)悉，OEM2態(tài)度也曾發(fā)生過轉(zhuǎn)變，原計(jì)劃直接收購鳳凰平臺(tái)，后改成與NEVS成立50%比50%的合資技術(shù)開發(fā)公司，最新的方案則變成了先委托NEVS開發(fā)整車項(xiàng)目，未來視情況再將項(xiàng)目層面的合作轉(zhuǎn)換為OEM2與NEVS的50%比50%的合資合作，最終實(shí)現(xiàn)與NEVS以及OEM1在研發(fā)、采購和生產(chǎn)等方面的全面協(xié)同合作。這樣循序漸進(jìn)的合作模式無疑能夠幫助OEM2大大規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，吸取了幾年前中國華泰汽車和“二龐”式的薩博收購模式所吸取的教訓(xùn)。

NEVS前景難料

首先，投資意向不具約束力。

雖然在重組期限截止后第二天的11月30日才倉促簽署的《投資意向書》，可以在很大程度上為大龍哥提供了延長重組期的“強(qiáng)有力的證據(jù)”。但意向畢竟只是意向，是對雙方?jīng)]有約束力的。而且，意向在過去的一年談判中始終未能達(dá)成，而偏偏在法院決定是否終止重組的前一天才倉促簽署的，不僅給人以敷衍應(yīng)付或者送個(gè)順?biāo)饲橹印Ｔ噯?，這樣倉促簽署的連當(dāng)事人姓名都不敢公布的且沒有任何約束力的意向，當(dāng)事人會(huì)遵守嗎？法院會(huì)相信嗎？

正如瑞典供應(yīng)商協(xié)會(huì)主席Frederick先生對本人所講的一樣，“拋開充滿‘假設(shè)”、沒有什么實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的意向不說，單就這樣沒約束力的意向，我們在過去的幾年里看得多了，我們看過華泰汽車的意向，看過青年汽車的意向，看過龐大汽車的意向，也看過土耳其Brightwell和美國North Street的意向，最后不都只停留在‘意向’上了?！?

其次，債權(quán)人的態(tài)度不一，重組延長存風(fēng)險(xiǎn)

自8月29日NEVS進(jìn)入重組狀態(tài)以來，由數(shù)百債權(quán)人組成的債權(quán)人委員會(huì)選出了包括供應(yīng)商和工會(huì)代表在內(nèi)7位代表，監(jiān)督重組過程的實(shí)施，目的是最大程度保障債權(quán)人年利益，使得債權(quán)人的血汗錢能盡快收回。重組開始時(shí)NEVS曾承諾所有債權(quán)人都能得到足額清償，但隨著談判的進(jìn)行，迫于OEM1和OEM2的壓力，NEVS被迫通過放假和裁員來降低運(yùn)營成本。目前《投資意向書》則推翻了之前的承諾，計(jì)劃走出重組后給予小額債權(quán)人足額清償，而大額債權(quán)人則只能得到部分清償。這讓很大一部分債權(quán)人特別是大額債權(quán)人感到很失望。12月2日和3日債權(quán)人們又開了幾次會(huì)議，協(xié)調(diào)立場，但到目前為止意見仍很難統(tǒng)一，使得法院必須至少再等一周左右的時(shí)間才能在傾聽債權(quán)人意見的基礎(chǔ)上做出是否批準(zhǔn)NEVS延長重組期的申請。目前來開，仍存在不批準(zhǔn)重組期延長的風(fēng)險(xiǎn)。如果重組期延長不能得到批準(zhǔn)，等待NEVS的將是破產(chǎn)清算的后果。

最后，各方當(dāng)事人各懷心思，難成合力。

NEVS能夠“忍辱負(fù)重”，出讓辛辛苦苦競購來的薩博資產(chǎn)的控股權(quán)，其實(shí)這也是沒辦法的辦法，怎奈手里沒米，心里自然發(fā)慌。雖然大龍哥通過今年1月和5月的兩輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓，徹底出售了其白手起家一手創(chuàng)立的中國最大的生物發(fā)電公司----國能生物發(fā)電集團(tuán)，但其籌集得資金的速度還是趕不上NEVS花錢的速度。據(jù)NEVS在重組申請書上公布的信息，截至到8月29日，NEVS包括收購的原薩博資產(chǎn)、225輛庫存汽油車以及7輛純電動(dòng)車在內(nèi)有形和無形總資產(chǎn)價(jià)值約為26.4億克朗，總負(fù)債約19.0億克朗，也就是NEVS管理層經(jīng)常提到的“公司總資產(chǎn)仍大于總負(fù)債”。從收入對比來看，2012年4月3日-12月31日，NEVS總收入為-1.21億克朗，而2013年1月1日-12月31日，NEVS總收入猛跌至-5.98億克朗；2014年1月1日-8月31日，NEVS總收入為-6.5億克朗，雖然三年非同期不具有可比性，但三年來收入總體上呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。從現(xiàn)金流情況來看，三年投資性現(xiàn)金流均為負(fù)數(shù)，表明NEVS在資產(chǎn)收購方面在擴(kuò)張，但今年前8個(gè)月就和去年全年投資現(xiàn)金流差不多，但預(yù)示著NEVS目前已無業(yè)績擴(kuò)張能力。融資性現(xiàn)金流反映了企業(yè)接受輸血的功能，結(jié)合NEVS拆東墻補(bǔ)西墻的融資情況，其中存在大量無效融資。

從當(dāng)年大龍哥的擊敗眾多對手的躊躇滿志到三年后的黯然神傷，NEVS經(jīng)歷了收購暗戰(zhàn)、戰(zhàn)略制定、產(chǎn)品規(guī)劃、重啟生產(chǎn)、品牌再造、人員招聘、重塑供應(yīng)商和經(jīng)銷商體系、產(chǎn)品下線與發(fā)布、產(chǎn)品交付與售后、資金斷裂、裁員、破產(chǎn)重組等一個(gè)汽車企業(yè)創(chuàng)立到?jīng)]落的全過程，估計(jì)大龍哥這回真真切切體會(huì)到了做汽車“前景真光明，道路真曲折”。更重要的是，NEVS這個(gè)汽車行業(yè)的新兵已經(jīng)逐漸意識(shí)到，沒有相當(dāng)?shù)钠嚱?jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，特別是沒有雄厚的資金實(shí)力，單憑一腔熱情的外來和尚，可能念不好汽車這門經(jīng)。于是，引入更有資金實(shí)力、更有經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累與消化能力的“大型汽車制造商”，使NEVS能夠活下去，便成了NEVS的不二選擇。

而OEM1和OEM2則各懷心思，雖然號(hào)稱兩個(gè)“亞洲大型汽車制造商”，但具體實(shí)力如何，我們都不得而知，僅從如此猶豫投資兩三億美元，估計(jì)實(shí)力肯定不是如大眾、通用或豐田之類的世界一流。如果真是傳言中的印度Mahindra和中國的東風(fēng)汽車，他們控股NEVS的目的要么是獲得一個(gè)在歐洲的生產(chǎn)基地，要么一個(gè)可以讓他們拿得出手的所謂“高端”品牌，要么是整車及新能源車的整車開發(fā)、設(shè)計(jì)和集成配套能力，這也是幾乎所有欠發(fā)達(dá)地區(qū)汽車企業(yè)進(jìn)軍發(fā)達(dá)汽車市場的共同目的，但NEVS目前能滿足他們這些目的嗎？很顯然不能，除了一個(gè)生產(chǎn)基地外，品牌、渠道、整車開發(fā)能力、人才儲(chǔ)備等均是浮云。而為了如此的浮云卻要投入幾億美元，似乎得不償失，而中國二龐等之前的血淋淋教訓(xùn)，讓兩位亞洲金主至今仍十分猶豫。這樣各懷心思的三方走到一起，前景的確難料。

在此過程中，OEM1資金實(shí)力以及董事會(huì)是否批準(zhǔn)、薩博防務(wù)公司是否繼續(xù)授權(quán)薩博品牌的使用、債權(quán)人是否同意不足額清償、1月份前的大龍的融資能否到位、OEM2談判是否順利等等任何一個(gè)因素，都可能成為左右這場交易的隱性炸彈，稍不注意就可能隨時(shí)爆炸，使得NEVS繼續(xù)重復(fù)著薩博的狗血命運(yùn)。

前文的Alfred在電話會(huì)議后，將各方意見匯總后，終于將帶有OEM1和OEM2稱呼的文稿發(fā)出，然后找了沒人的地方，大聲唱出了《終于等到你》，

“終于等到你還好我沒放棄，幸福來得好不容易，才會(huì)讓人更加珍惜；終于等到你差點(diǎn)要錯(cuò)過你，在最好的年紀(jì)遇到你，才算沒有辜負(fù)自己，終于等到你……”

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