在經(jīng)歷了連續(xù)6天的股價大幅度下滑后，小康股份2月9日發(fā)布的土地及建筑物、構(gòu)筑物收儲事項(xiàng)進(jìn)展公告以及2月19日發(fā)布的關(guān)于出售美國工廠的公告似乎開啟了小康股份股價的春天，2月10日至今股價上漲超過75%。

事實(shí)上，從去年11月13日起，小康股份的股票一再上演過山車式的漲跌，忽上忽下的股價可以說令很多心臟差的投資者惴惴不安。為何小康股份的股價會出現(xiàn)如此離奇的波動，甚至被一些投資者稱為汽車板塊的“妖股”？

《道哥說車》編輯注意到，從去年11月13日到2021年2月25日，累計69個工作日里，具備新能源汽車概念的小康股份發(fā)布公告達(dá)63個。公告發(fā)布密度之大，前所未見。汽車分析師林示表示，自去年11月中旬，金康新能源請來原中信建投證券研究發(fā)展部副總裁、汽車行業(yè)分析師余海坤全面負(fù)責(zé)旗下金康新能源賽力斯SERES的研產(chǎn)供銷工作后，小康股份在資本市場上的動作不是一般的密集。在此前發(fā)布的公告中，既有政府補(bǔ)助也有非公開發(fā)行股票，甚至還有土地、建筑收儲和變賣海外工廠等，各種消息紛至沓來。這些消息一定程度上促使小康股份的股價在大跌后快速反彈且循環(huán)往復(fù)。

《道哥說車》編輯注意到，此前的63個公告中，占比最多的就是關(guān)于股票交易異常的公告，每一次股價連續(xù)大漲時，小康股份都會發(fā)布關(guān)于股票交易異常的公告。

編輯印象最為深刻的是小康股份1月27日發(fā)布的公告提示投資者理性投資，提到2020年企業(yè)新能源乘用車的銷量為9,336輛，其中金康新能源的銷量為3,851輛，目前新能源汽車板塊的營業(yè)收入占比較低，該板塊業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，未來受到市場競爭格局和市場需求的影響，該板塊的業(yè)績存在不確定性。尤其提到，2020年第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為-72,545.94萬元，業(yè)績大幅下滑。

如此低迷的業(yè)績又如何支撐得起小康股份頻頻上漲的股價呢？某著名投資界人士對《道哥說車》編輯說了一句意味深長的話：“炒股票嘛，何必那么認(rèn)真？”

股價如同過山車 小康股份成“妖股”

從小康股份的股價走勢圖不難看出，自去年11月13日開始，小康股份的股價便如同坐上了過山車，忽上忽下?！兜栏缯f車》編輯注意到，每當(dāng)小康股份發(fā)布利好公告，其股價便迅速上升，但持續(xù)不久便會下滑。比如：

去年12月10日，小康股份發(fā)布關(guān)于控股股東部分股份解質(zhì)公告，隨即小康股份在3個交易日內(nèi)上漲了近三分之一。但這之后，其股價便迅速滑落。

今年1月25日，小康股份發(fā)布了全新增程系統(tǒng)——駝峰智能增程系統(tǒng)，以及基于該套系統(tǒng)打造的賽力斯SF5自由遠(yuǎn)征版車型，并提出了NEDC工況綜合續(xù)航超過1000km的概念。這也是繼蔚來、廣汽埃安、上汽智己后，又一家公開宣稱能達(dá)到1000公里續(xù)航的電動車公司。小康股份股價在1月25日后便連拉4個漲停，接下來股價又?jǐn)嘌率较碌?/span>

而小康股份的股價在連跌6天后，又在2月10日開啟了新一輪的上漲，這或許是受新一輪利好消息影響。2月9日晚，小康股份發(fā)布關(guān)于公司土地及建筑物、構(gòu)筑物收儲事項(xiàng)的進(jìn)展公告指出，公司已完成地塊四的收儲工作，共計收到該地塊收儲款58,409.69萬元，預(yù)計將影響公司2021年凈利潤約49,510.66萬元。自此后，小康股份的股價便開始迅速上漲。這次，小康股份股價并沒有迅速回落，而是又因一則消息再度上漲。

2月19日晚小康股份發(fā)布公告稱，旗下子公司SERES(賽力斯)已與ELM、FORUM MERGER III CORPORATION（以下簡稱FORUM）簽署意向協(xié)議，SERES位于美國的EVAP工廠將以1.45億美元價格出售給ELM公司，并向ELM公司提供產(chǎn)品授權(quán)。其中在產(chǎn)品授權(quán)方面，小康股份將擁有的EC35、D51兩款電動車產(chǎn)品授權(quán)給ELM公司生產(chǎn)，獲取這兩款車型的技術(shù)文件，ELM公司不僅需要支付500萬美元的產(chǎn)品許可入門費(fèi)，前10萬輛車型生產(chǎn)還需要按照每車100美元支付產(chǎn)品許可提成費(fèi)。

根據(jù)意向協(xié)議約定的交割條件，ELM將采取分期付款的方式購買EVAP工廠。未來ELM將通過SPAC上市的方式并入FORUM，ELM公司借FORUM完成上市時，將向SERES發(fā)行500萬普通股股票，并能夠在納斯達(dá)克交易。

乍一看，這似乎只是一樁妥妥的房屋產(chǎn)權(quán)和技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易，小康股份間接通過技術(shù)輸出將自己的車型帶到了美國市場，但這樁交易也涉及資本市場層面，畢竟SERES可能會收獲500萬普通股股票。

此消息甚至讓小康股份在其他新能源汽車上市企業(yè)股價普遍下滑的背景下，連續(xù)上漲。勁邦資本合伙人王榮進(jìn)告訴《道哥說車》編輯，可能是炒SPAC概念，才讓小康股份股價一直上漲，去年虧13-17億不至于被市場如此追捧。

新能源業(yè)務(wù)乏力 賣個工廠夠不夠支撐股價？

此一輪小康股份股價的上漲或許是得益于出售美國工廠帶來的潛在效益，但僅如此是否能夠支撐小康股份的股價呢？

據(jù)了解，小康股份對新能源汽車方面投入極大，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年9月，小康股份的研發(fā)投入累計超過40億元，其中大部分被用于智能電動車品牌賽力斯的研發(fā)。1月26日，小康股份定增公告稱，擬募資25.93億元，用于賽力斯車型開發(fā)、營銷渠道建設(shè)和補(bǔ)充流動資金。但從效果來看，這些投入目前的收效甚微。

賽力斯旗下首款車型賽力斯SF5的銷量慘淡，數(shù)據(jù)顯示，2020年，金康新能源的銷量為3,851輛，同為增程式電動車，理想汽車旗下理想ONE同期銷量高達(dá)32624輛，即賽力斯SF5年銷量也就理想ONE一個月銷量。

此外，據(jù)小康股份2020業(yè)績預(yù)虧公告，小康股份預(yù)計2020年的歸母凈利潤為-13.8億元至-17.8億元。其中智能電動車板塊對歸母凈利潤的影響為-13億元。顯然賣的不好的金康新能源給小康股份拖后腿了。

然而在這樣的背景下，賽力斯卻在去年11月請來了原中信建投證券研究發(fā)展部副總裁、汽車行業(yè)分析師余海坤任CEO，全面負(fù)責(zé)旗下金康新能源賽力斯SERES的研產(chǎn)供銷工作，相比以往造車新勢力熱衷于從車企挖人的做法大相徑庭。

據(jù)了解，1月25日，余海坤曾在賽力斯SF5自由遠(yuǎn)征版車型上市發(fā)布會中現(xiàn)身，但在此之前或之后均沒有大的動作出現(xiàn)。那么余海坤能否讓金康新能源以及賽力斯品牌走上正軌？

《道哥說車》編輯注意到，余海坤2017年加入中信建投證券，在業(yè)內(nèi)頗有名氣，但其在汽車研產(chǎn)供銷方面的經(jīng)驗(yàn)并不是十分豐富，至少相比一些來自傳統(tǒng)車企目前就職于造車新勢力的高管們，其在經(jīng)驗(yàn)方面有所欠缺。事實(shí)上，過去也有證券分析師加入造車新勢力的例子，不過并非是全面負(fù)責(zé)研產(chǎn)供銷的CEO，如2019年，原中金公司汽車行業(yè)首席分析師奉瑋加盟蔚來任擔(dān)任首席財務(wù)官CFO。

汽車分析師林示表示，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，媒體人、證券分析師或者說非汽車營銷的人才加入傳統(tǒng)汽車企業(yè)負(fù)責(zé)全面經(jīng)營少有成功的案例。

那么賽力斯請來余海坤究竟是為了什么呢？某著名投資界人士對《道哥說車》編輯表示，金康新能源請來資本市場的人負(fù)責(zé)公司業(yè)務(wù)，自然是想要在資本市場上收獲更多。以目前的結(jié)果看，這個目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)了。

而在資本市場上有所斬獲的金康新能源會不會有一個比較好的發(fā)展前景呢？不具名汽車工程師向《道哥說車》編輯透露，“前年去拜訪過金康新能源。從新能源造車技術(shù)實(shí)力角度來講，金康新能源相比蔚來、理想和小鵬還是有些差距的。在創(chuàng)新思維方面也不如后三者”。以此看來，金康新能源或許還是要為自己的未來付出更大的努力。

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