不出我所料，11月20日，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院裁定受理債權(quán)人對(duì)華晨集團(tuán)的重整申請(qǐng)，這標(biāo)志著這家車(chē)企正式進(jìn)入“破產(chǎn)重整”程序。

“破產(chǎn)”與“破產(chǎn)重整”，在一般人看來(lái)，好像差別不是很大，但其實(shí)區(qū)別還是蠻大的。所謂“破產(chǎn)”，通俗的講，就是查清資產(chǎn)，債權(quán)人一分了事；而“破產(chǎn)重整”，卻是盤(pán)清資產(chǎn)后，債權(quán)人只能分到“新”公司的股份或者是拿到“新”的債權(quán)，不能變現(xiàn)。

對(duì)遼寧方來(lái)講，華晨此次“破產(chǎn)重整”肯定是最合算的：對(duì)出資人遼寧國(guó)資委來(lái)講，不用籌劃更多的資金去救，資產(chǎn)盤(pán)清后，再自己或通過(guò)控制的公司注入適量資金，便可以繼續(xù)控盤(pán)；對(duì)華晨集團(tuán)來(lái)講，債務(wù)及利息都不用還了，可以輕裝上陣；對(duì)掌門(mén)人華晨集團(tuán)董事長(zhǎng)閻秉哲來(lái)講，這些債基本上是前任董事長(zhǎng)祁玉民干的時(shí)候借的，與他關(guān)系不大，如果再拖幾年“爆雷”，那時(shí)他的責(zé)任就說(shuō)不清了。

而最吃虧的人是誰(shuí)呢？當(dāng)然是債權(quán)人。債權(quán)大幅縮水是肯定了！當(dāng)然，如果將來(lái)“破產(chǎn)重整”能“整”出一片新天地，股權(quán)價(jià)值能大幅上升，那自然再好不過(guò)，皆大歡喜。

但是，這種概率有多大呢？

這就要看誰(shuí)來(lái)收拾華晨集團(tuán)這個(gè)攤子。

一種可能是遼寧省國(guó)資委讓下屬的某個(gè)公司出資控盤(pán)（遼寧交投集團(tuán)現(xiàn)持有華晨中國(guó)11.89%股權(quán)），現(xiàn)有華晨集團(tuán)的管理層繼續(xù)操盤(pán)，靠自我的力量起死回生，但是這樣“整”出一片新天地的可能性不大。因?yàn)闊o(wú)論是在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域，還是在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，華晨的基礎(chǔ)都不行，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)給它的機(jī)會(huì)不能說(shuō)完全沒(méi)有，但肯定已經(jīng)很少了。華晨目前剩下的資產(chǎn)最優(yōu)良的就是華晨寶馬25%的股權(quán)（2022年前為50%），其次是輕型商用客車(chē)華晨金杯、華晨雷諾，華晨在這一市場(chǎng)過(guò)去有過(guò)輝煌，但現(xiàn)在能否重現(xiàn)往日的風(fēng)采，很難說(shuō)。

另一種可能是讓國(guó)內(nèi)某個(gè)大汽車(chē)集團(tuán)來(lái)重組，而要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，重組方必須具備三個(gè)條件：一、有錢(qián)，能投入；二、有需求，缺這塊資源；三、有經(jīng)驗(yàn)，能消化掉。

我盤(pán)算了一下，能進(jìn)入視線(xiàn)范圍內(nèi)的只有四家：一汽、上汽、廣汽、吉利。一汽前兩項(xiàng)都具備，但過(guò)去兼并過(guò)天汽，近二十年過(guò)去，至今才基本消化完畢，不過(guò)從中也肯定獲得了不少經(jīng)驗(yàn)；上汽三項(xiàng)都具備，特別是重組南汽后消化得不錯(cuò)，但問(wèn)題是現(xiàn)在銷(xiāo)量下滑嚴(yán)重，不知有沒(méi)有精力干這個(gè)；廣汽前兩項(xiàng)都具備，但有兼并長(zhǎng)豐汽車(chē)，以及重組吉奧、中興的案例在先，估計(jì)不敢輕易下手；至于吉利，這三項(xiàng)也都具備，但剛剛接手華菱、力帆，精力不一定顧得過(guò)來(lái)。

在我看來(lái)，最有可能的還是一汽，因?yàn)橥跂|北，文化上有共同語(yǔ)言；而且一汽對(duì)這家公司也進(jìn)出過(guò)好幾回，比較了解它的歷史（1995年一汽兼并過(guò)華晨前身沈陽(yáng)金杯，2001年退出）；同時(shí)，奧迪現(xiàn)在找了上汽，一汽找寶馬也合情合理；此外，一汽商用車(chē)板塊很強(qiáng)，但缺輕型商用客車(chē)這一塊，重組后可以很快就補(bǔ)上。

當(dāng)然，世事難料，其最終能否出手？我們只能拭目以待了！

（作者孫勇為資深汽車(chē)評(píng)論家、“老孫論車(chē)”微信公眾號(hào)創(chuàng)始人，現(xiàn)任中德諾浩汽車(chē)職業(yè)教育研究院院長(zhǎng)，擁有十二年汽車(chē)媒體工作經(jīng)歷，曾任新華社所屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)汽車(chē)周刊編輯部主任、人民日?qǐng)?bào)旗下中國(guó)汽車(chē)報(bào)副總編輯；十年汽車(chē)企業(yè)工作經(jīng)歷，曾任奇瑞汽車(chē)經(jīng)管會(huì)成員兼銷(xiāo)售公司總經(jīng)理、南京菲亞特副總經(jīng)理兼商務(wù)部總經(jīng)理、國(guó)機(jī)汽車(chē)（中進(jìn)汽貿(mào)）董事兼副總經(jīng)理。）

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