LG化學(xué)股價飆升超過現(xiàn)代，小田原機械工程未受疫情影響市場仍擴大

在全球?qū)﹄妱悠嚨目駸嵬苿酉?，電動汽車最關(guān)鍵的電池、電機及相關(guān)企業(yè)也火了。尤其是特斯拉公司的股價飆升了兩倍，為特斯拉電動汽車提供電池的LG化學(xué)，為電機制造繞線機的小田原機械工程，也跟著牛氣沖天。

LG化學(xué)：股價飆升超過現(xiàn)代 

LG化學(xué)有限公司(LG Chem Ltd.)今年以來股價飆升逾62%，估值約300億美元(約合人民幣2098億元)，成為韓國綜合股價指數(shù)(Kospi)的第六大股票，如今已成為全球最大的電動汽車電池生產(chǎn)商，令韓國最大的汽車制造商現(xiàn)代汽車相形見絀。

雖然LG為包括現(xiàn)代在內(nèi)的許多汽車制造商提供電池，但與特斯拉中國工廠的電池供應(yīng)協(xié)議尤其推動了LG的發(fā)展。特斯拉中國工廠正在以越來越快的速度生產(chǎn)埃隆·馬斯克(Elon Musk)的汽車。

LG化學(xué)今年的市場估值超過了現(xiàn)代(黑色：LG，紅色：現(xiàn)代)

盡管全球經(jīng)濟令人擔(dān)憂，但歐洲擴大電動汽車補貼和特斯拉令人震驚的反彈提振了全球相關(guān)股票。特斯拉剛剛開始盈利，電動卡車制造商尼古拉公司(Nikola Corp.)尚未生產(chǎn)第一輛半掛車，基本面因素對公司影響不大。

持有LG化學(xué)股份的新加坡對沖基金Timefolio資產(chǎn)管理公司的首席執(zhí)行官Jae Lee表示：“我們認為，憑借其較高的市場份額和定位，LG化學(xué)將在歐洲獲得最大的利益。”

截至5月底，LG化學(xué)占據(jù)了全球電動汽車電池市場24%的份額。中國寧德時代新能源科技股份有限公司一直受到疫情、貿(mào)易戰(zhàn)和國內(nèi)市場政府補貼減少的影響，不過它最近為特斯拉上海工廠簽訂了一份供應(yīng)合同。

LG化學(xué)在2020年占據(jù)了電動汽車電池的最大市場份額(截至5月底)，資料來源：全球電動汽車和電池出貨量跟蹤，SNE Research

LG化學(xué)在2020年初有1240億美元(約合人民幣8672億元)的電池訂單待完成，并計劃在2020年底前將電池容量擴大到100千兆瓦時，2021年擴大到120千兆瓦時。

梅瑞茲證券(Meritz Securities Co.)的分析師Wooho Rho說：“LG化學(xué)目前有全球最大的電動汽車電池產(chǎn)能，并且甚至還在增加，而競爭對手卻沒有這樣做。”Rho和至少六名分析師提高了本月LG化學(xué)的目標股價，梅瑞茲預(yù)計，截至6月第二季度，綜合營業(yè)利潤將達5320億韓元(約合人民幣31億元)，為約兩年來最高水平。

該公司股價周一在首爾股市下跌1.9%，延續(xù)了上周2.5%的跌幅。韓亞金融投資公司(Hana Financial Investment Co.)分析師Hyunsoo Kim表示，一些投資者擔(dān)心，電池制造商之間日益激烈的競爭可能會對利潤率的增長造成壓力。

LG化學(xué)的電動汽車電池銷量繼續(xù)上升(2019年一季度至2020年一季度是三星證券根據(jù)LG化學(xué)收益分析提供；2020年第二季度是三星證券的預(yù)估)，資料來源：三星證券

梅瑞茲的Rho表示，其他市場擔(dān)憂還包括，特斯拉可能會在9月22日的“電池日”活動上宣布新的電池供應(yīng)商。他還表示，考慮到潛在新合作伙伴面臨的高壁壘，這種擔(dān)憂可能有些過頭了。

小田原機械工程：70年老店亦青春

小田原機械工程株式會社(Odawara Engineering Co.)成立于70年前，是制造電機中密集線圈的專家。最近因其產(chǎn)品近兩年裝上特斯拉汽車而意外青春煥發(fā)。截至周一午盤，小田原機械工程在東京的股價上漲5.2%。

該公司位于東京以西約90公里的小田原市，在日本戰(zhàn)后經(jīng)濟繁榮時期，該公司的主要業(yè)務(wù)是為冰箱和空調(diào)制造商制造繞線機。除了特斯拉，豐田汽車和日產(chǎn)汽車也是該公司的客戶。2018年，特斯拉占小田原機械工程銷售額的12%，但在2019年這一比例可能降至10%以下。

深入電動汽車行業(yè)供應(yīng)鏈的這家鮮為人知的日本制造商，生產(chǎn)一種看似平凡但卻必不可少的設(shè)備——繞線機。電磁線圈與磁鐵相互作用，將電能轉(zhuǎn)化為運動，這是驅(qū)動從鉆頭到通勤電車的各種電機的基本原理。

盡管新冠疫情大流行抑制了全球汽車銷售，但彭博社新能源財經(jīng)(BloombergNEF)預(yù)計，隨著一些國家選擇加大對低排放汽車和基礎(chǔ)設(shè)施的資助，各經(jīng)濟體將加快采用電動汽車。根據(jù)全球數(shù)據(jù)研究(Global Info Research)的數(shù)據(jù)，繞線機的全球市場預(yù)計將以每年10%的速度增長，到2024年將達到13億美元。

冰箱電機的全自動繞線和裝配生產(chǎn)線。資料來源：小田原機械工程

“我們必須繼續(xù)改進我們的機器?！毙√镌瓩C械工程副總裁?？蒲艔?Masahiko Hoshina)說，“如果我們的客戶不能讓自己的產(chǎn)品與眾不同，他們就贏不了?！?/p>

對小田原機械工程的強勁需求意味著，該公司今年的前景可能不會受到影響。盡管新冠疫情令全球經(jīng)濟陷入停滯，今年5月公布業(yè)績時，該公司維持了預(yù)期的7億日元(約合人民幣4560萬元)營業(yè)利潤和145億日元(約合人民幣9.45億元)收入。

即使在疫情期間，“電氣化和自動化的趨勢也不會改變，”東洋證券的分析師川添明彥(Akihiko Kawazoe)表示，“該公司可能不會受新冠病毒那么多的影響。其銷量可能會與前景一致。”

新冠襲擊汽車行業(yè)，股價小幅上漲，資料來源：彭博社

為了把更多的電線裝進電機，小田原正在研制“發(fā)夾式”繞線機。與圓形電線不同，方形電線被用于將更多的電線裝入電動機，從而提高電動機的效率和性能。電裝(Denso Corp.)是發(fā)夾繞線技術(shù)的先驅(qū)之一。

?？普f，盡管市場越來越大，小田原機械工程將專注于開發(fā)創(chuàng)新，而不是急于增加產(chǎn)能。他說，因為機器很復(fù)雜，而且是手工制造的，僅僅增加工人是行不通的。

“我們計劃通過選擇客戶來逐步發(fā)展，”保科說，“要看哪些客戶和哪些汽車很有前景。”

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