業(yè)績平平，成交低迷的上海普天(600680)本周因連續(xù)兩個漲停，一鳴驚人。

　　11月14日，上海普天放量漲停，成交量325萬元，成交額3256萬元，其中僅中山證券杭州市楊公堤證券營業(yè)部一家就貢獻2437萬元。

　　而就在前一天，多家媒體還在擔心上海普天罔顧投資者利益對增募資金所投項目隨意改動。因為上海普天上周忽然宣布將2008年非公開增發(fā)剩余募集資金3.22億元用來增資其子公司上海普天信息科技有限公司，資金投向為新能源充電終端系統(tǒng)集成項目及其配套組件。

　　一夜之間，上海普天谷底升天。這到底是又一朵煙花的璀璨湮滅，還是因應了天時地利的合理走向?

　　游資熱捧

　　一則更改募資項目的公告卻讓上海普天歪打正著連續(xù)兩個漲停，這使得今年來從未登過龍虎榜的上海普天揚眉吐氣一番。

　　不過，從龍虎榜上看，上海普天漲停的操縱者是游資。11月14日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，中山證券杭州楊公堤營業(yè)部買入2437萬元，但其余四個上榜的買入營業(yè)部買入金額都沒有超過100萬元。再來看賣出前5名，5家營業(yè)部賣出金額還不及中山證券杭州楊公堤營業(yè)部的一半。

　　事實上，從上海普天今年三季度披露的十大流通股股東明細看，公司的機構(gòu)投資者比例是在下降的，前十大流通股股東中共有3家QFII(合格境外投資者)，但這3家QFII的持股比例不到3%，并且3家機構(gòu)在三季度同時選擇了減持。

　　新能源汽車新政試點成誘因

　　上海普天是中國普天旗下上市公司之一，也是國內(nèi)最早的通信設備制造企業(yè)之一。近年來公司將主營業(yè)務由通信向行業(yè)電子機具產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，主要產(chǎn)品涉及四大領域，即軌道交通、商業(yè)自動化、新能源、安防監(jiān)控。

　　就其主營性質(zhì)來看，上海普天是名副其實的”概念股”，它涉及新上海概念、通信概念、新能源概念、長三角概念、3G概念、中字頭概念。

　　關于它的新能源概念，控股股東中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團去年6月與上海市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，中國普天將進一步加大對上海的資金和產(chǎn)業(yè)投入，將從戰(zhàn)略角度積極發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)。

　　恰于近日，國家工信部牽頭制定的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(2011-2020年)》已基本完成，發(fā)展新能源汽車成為國家戰(zhàn)略，25個新能源試點城市將出臺新政扶持新能源汽車的推廣使用。

　　規(guī)劃規(guī)定，25個新能源汽車示范推廣試點城市包括北京、上海、大連、廣州等。國家要求試點城市出臺停車費、電價、道路通行費等扶持政策，用新能源汽車免除私車額度拍賣、搖號、限行等限制的具體措施，調(diào)動政府、企事業(yè)單位和個人購買、使用節(jié)能與新能源汽車。

　　這無疑成為新能源汽車發(fā)展千載難逢的機遇，因而在市場上掀起一波有關新能源汽車的投資熱潮，也就順理成章。就像來自市場交易數(shù)據(jù)顯示的，兩市新能源汽車概念股本周一大漲后，周二持續(xù)走強，周二早間上海普天以及奧特迅(29.98,0.48,1.63%)(002227)均以漲停開盤，比亞迪(25.79,-0.75,-2.83%)(002594)開盤漲幅也超過7%。

　　專家們普遍認為，涉及新能源汽車相關產(chǎn)業(yè)的獲益排序基本是電池、電機、電站等零部件和配套部門最優(yōu)，整車廠商次之，上游的原材料領域再次。

　　國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)混合基金擬任基金經(jīng)理徐煒哲認為，新興產(chǎn)業(yè)是國家政策重點扶持的領域，會得到財稅金融等一攬子刺激政策的眷顧，9月份國務院下發(fā)了關于培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，該決定明確，到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要達到8%左右。

　　他表示會更關注新能源和新能源汽車兩大板塊。因為在未來相當長的一段時間內(nèi)，周期性行業(yè)生產(chǎn)力的提高、技術(shù)創(chuàng)新的步伐會遇到瓶頸，而太陽能和新能源汽車反而有利于降低周期性行業(yè)的成本壓力，這也有利于催生未來投資布局的主線。

　　更改項目”趕上趟”

　　上海普天異動的直接原因是新項目沾了”新能源政策”的光，而陰差陽錯的是，這個新項目是公司更改募集資金的新用途。

　　2008年8月，上海普天通過增發(fā)的方式募得近7億元再融資資金，計劃用于行業(yè)電子機具基地發(fā)展項目的投資。但其業(yè)績并沒有因此好轉(zhuǎn)，就在募集資金到位后僅僅幾個月，上海普天宣布年報巨額虧損9977萬元。

　　其實早在增發(fā)之初，上海普天就已現(xiàn)出虧損可能，當年前三季利潤僅438萬元。毫無疑問，7億元再融資成為當時上海普天意欲扭轉(zhuǎn)乾坤的全部希望。然而，事實證明，這項投資并未能改變上海普天當時的頹勢。

　　2009年，上海普天在前三季虧損近2000萬元的情況下，最終靠著巨額的非經(jīng)常性損益將業(yè)績勉強轉(zhuǎn)正，當年小幅盈利1178萬元。2010年，上海普天巨額虧損依舊，虧損額達到了8776萬元。

　　據(jù)此計算，在上海普天募投項目推進的三年內(nèi)，共使用融資額3.8億元，累計發(fā)生巨額虧損近1.8億元。而當初再融資所提的五個募投項目，居然有四個進行了變更。

　　三年后，公司再度更改募集項目用途。11月8日，公司在公告中給出解釋，行業(yè)電子機具技術(shù)性門檻較低，大量廠商的涌入，導致行業(yè)競爭加劇。也因此，上海普天宣布擬將剩余的3.5億元資金用于增資其子公司，由其投入新能源充電終端系統(tǒng)集成項目。

　　這次，上海普天繪制的新項目藍圖是：”項目達產(chǎn)年為2015年，達產(chǎn)年的營業(yè)收入為48009.31萬元，利潤總額為9437.81萬元，凈利潤為7078.36萬元，平均資本金凈利潤率為17.27%，項目毛利率為30.1%，凈利潤率為14.7%。項目的盈虧平衡點為36.32%?！?/p>

　　新項目前景模糊

　　上海普天此次能否借助新能源汽車新政、按照自己描繪的美好前景發(fā)展下去?

　　東莞證券(微博)上海分公司投資部張經(jīng)理談到該問題時表示，目前投資新能源需要大量資金做后盾，在新能源利用前途并不明朗的情況下，由于大股東進軍新能源，極可能讓公司重新面對極大的資金壓力，然后再發(fā)募資公告。

　　”至于項目利潤貢獻度，會不會重蹈2008年覆轍，對比其他有新能源項目公司的現(xiàn)狀，投資者要有一個清醒的認識?！彼f。

　　南京證券(微博)一位分析師在接受理財一周報作者采訪時表示，類似于連日來文化傳媒、電子信息、節(jié)能環(huán)保、新能源等板塊都因相關政策出臺而催生的脈沖走勢，對于投資者來說，在大市沒有發(fā)生明顯的趨勢性逆轉(zhuǎn)之前，進一步深挖相關主題和預計后市可能出臺的行業(yè)政策信息或許可以帶來更多的投資機會。

　　( 編輯/姜蒙 )

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