近日，寶馬集團政府事務(wù)副總裁托馬斯·貝克（Thomas Becker）接受媒體采訪時表示，寶馬將慎重考慮提高在華晨寶馬中的股份比例的可能性。

于是，寶馬欲提高在華合資股比的這一話題，又再一次進入高潮。

早在7月中旬，就有關(guān)于寶馬將提高在華晨寶馬中的持股比例的傳言，消息一出，猜測不斷。

疲于應(yīng)付傳言的華晨，8月21日，終于正式發(fā)布公告辟謠。

華晨就近期寶馬將提高合資股比的傳言發(fā)表的澄清公告

BBA按捺不住的“躁動”

提高合資股比，其實，寶馬的“按捺不住”由來已久。

今年7月初，據(jù)德國經(jīng)理人雜志消息稱，寶馬將提升在中國合資公司中的股比，由目前的50%提升至75%。

事實上，早在去年6月，時任寶馬大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官的康思遠在接受外媒采訪時就曾表示：“中國正在審核合資企業(yè)的關(guān)系，并準(zhǔn)備進行改革，我們正密切跟蹤進程并進行必要的商談?！?/p>

康思遠的期待在今年有了官方回應(yīng)，今年4月17日，國家發(fā)改委宣布制造業(yè)開放合資股比規(guī)劃。2022年將取消乘用車外資股比限制。通過5年過渡期，汽車行業(yè)將全部取消限制。

這也宣告了在中國實行了20多年的股比保護政策進入倒計時。

政策的劇變預(yù)示著中國汽車工業(yè)發(fā)展進入了新的階段。

雖然包括豐田、日產(chǎn)、通用等多數(shù)合資企業(yè)釋放更多的是繼續(xù)合作共贏的“善意”，但對于以BBA為代表的豪華品牌來說，面對這一政策的調(diào)整，心態(tài)就無法平靜了。

豪華車的利潤普遍較高。過去很長一段時間，與BBA合資的中國本土企業(yè)卻非常依賴豪華品牌的營收和利潤。

以2017年業(yè)績?yōu)槔?，?shù)據(jù)顯示，華晨中國的凈利潤為43.76億元，同期華晨寶馬盈利104.8億元，按50%的股比分配利潤計算，華晨寶馬對華晨中國凈利潤貢獻為52.4億元。這也意味著扣除華晨寶馬凈利潤后，華晨其他業(yè)務(wù)是虧損的，虧損額達8.6億元。

與華晨寶馬類似，北京奔馳同樣整個北汽集團的主要營收來源。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，北汽股份全年營業(yè)收入為1341.58億元，同比2016年的1161.99億元增長了15.46%，其中北京奔馳的營業(yè)收入破千億元，實現(xiàn)同比增長35.9%。

寶馬和奔馳的在華股比均為50%，值得注意的是，奧迪在一汽大眾整車合資公司中，最開始只占有10%的股權(quán)，最后，在奧迪的“極力抗?fàn)帯敝拢?014年股比提升至19%。

或許，合資雙方利潤的分配在BBA看來很值得商榷。于是才有了近期寶馬籌謀提升合資股比、與長城合資，奧迪“私會”上汽，哪怕沒有渠道也要進行合資等一系列操作。

還有一點值得注意，今年上半年，奔馳、寶馬利潤大幅下滑。在搶灘布局新四化的關(guān)鍵時刻，BBA對于資金的需求，顯然要比以往強烈很多。

中方和市場也“不淡定”

近日，在華晨中華的媒體溝通會上，糾結(jié)、焦慮成為華晨汽車董事長祁玉民口中的高頻詞匯。

祁玉民在第一時間極力否認了寶馬75%的股比傳言。祁玉民表示，他不認為未來汽車產(chǎn)業(yè)政策將倒向外方，打擊中方，而是會兼顧中外雙方利益。但同時，祁玉民也表示，“股比放開也是在倒逼包括華晨在內(nèi)的自主品牌做大做強。改革開放以來，自主品牌迎來了機會，但是自強不息的勁頭欠缺，股比放開對于自主品牌來說，機遇大于挑戰(zhàn)?！?/p>

曾經(jīng)放棄了合資渠道管理，生產(chǎn)、技術(shù)及零部件管理，華晨的這一“讓步”讓它拿到了更多來自寶馬的資金、技術(shù)支持。

但面對自主版塊依舊羸弱的現(xiàn)狀，在合資股比開放的大潮之下，華晨的反應(yīng)，某種程度上，也成為部分車企心態(tài)的“縮影”。

而來自資本市場的擔(dān)憂，則顯得更為“慌亂”。

在合資股比規(guī)劃公布后的第二天，4月18日，A股汽車制造板塊指數(shù)最大跌幅3.4%左右，而在此前一天市場收到風(fēng)聲，汽車制造股就已經(jīng)下跌了2.43%。其中，華晨下跌了10%、北京汽車更是超跌15%。

值得一提的是，7月12日，寶馬欲將華晨寶馬股比提升至75%的消息，在股票市場再次引起強烈反應(yīng)，華晨中國股價應(yīng)聲下跌，最高跌幅超過18%。

寫在最后

“股比放開之爭本質(zhì)上是合資雙方對市場的爭奪?！敝袊嚬I(yè)咨詢委員會主任安慶衡表示，“為了獲得更多話語權(quán)，爭取更多利益，跨國車企自然希望放開合資股比?！?/p>

可現(xiàn)實是，即使合資股比真的放開，對外資來說，相比耗時耗資金另建一家獨資企業(yè)而言，通過收購合資股份的方式來提高收益，也將是更劃算的選擇。

寶馬與長城聯(lián)姻后，華晨寶馬股比再次“異動”；奧迪那邊即便不會繼續(xù)增持在一汽-大眾中的股份，也會將上汽奧迪生米做成熟飯；在戴姆勒奔馳那里，北汽新能源為smart國產(chǎn)代孕，奔馳心中會有稍許慰藉嗎？

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