如果說SpaceX獵鷹重型火箭的成功帶著特斯拉刷新了夢想的高度，那么一份史上最差的第四季度財報無疑又將其拉回骨感的現(xiàn)實。

2月8日，美國電動車制造商特斯拉公布2017年第四季度財報，好消息是同期收入相比去年的23億美元增長至33億美元。但是，利潤沒有伴隨收入同時增加，該季度的虧損從去年同期的6.19億美元進(jìn)一步增加至6.75億美元，即每股虧損4.01美元，創(chuàng)下有史以來的最大虧損幅度。

至此，2017年全年，特斯拉總收入為118億美元，但卻虧損了19.6億美元，幾乎是2016年6.75億美元虧損額的三倍。這也意味著，自2010年IPO上市以來，特斯拉連續(xù)七年尚未實現(xiàn)過全年盈利。不過，該公司CEO埃隆?馬斯克（Elon Musk）仍對其未來發(fā)展持樂觀態(tài)度，其在電話會議中對投資者強調(diào)，特斯拉會在2018年這一“關(guān)鍵轉(zhuǎn)變期”扭虧為盈。

對此，彭博社在一篇報道中表示，今年也將是特斯拉所面臨的最為關(guān)鍵的一年，但其在2018年將面對五大挑戰(zhàn)。

特斯拉究竟能夠生產(chǎn)多少輛Model 3車型？

作為特斯拉目前最便宜的入門級轎車，Model 3自2016年3月底發(fā)布至今全球范圍內(nèi)已收獲超過50萬輛的訂單。去年7月，特斯拉Model 3正式開始生產(chǎn)，這也意味著特斯拉開始向大規(guī)模量產(chǎn)化轉(zhuǎn)型。

然而，關(guān)于Model 3的實際量產(chǎn)數(shù)量卻始終與特斯拉的美好愿景相去甚遠(yuǎn)。自首批30輛車型于去年7月28日交付后，去年三季度，原本計劃生產(chǎn)1500輛的特斯拉只實際交付220輛，四季度僅交付1550輛。為此，特斯拉不得不將每周生產(chǎn)5000輛Model 3的時間表推遲到了今年第二季度末。值得注意的是，這已是特斯拉自去年11月以來第二次推遲這一目標(biāo)。

不可否認(rèn)的是，投資者將會在2018年密切關(guān)注特斯拉Model 3車型的產(chǎn)能情況，該公司如何消除產(chǎn)能瓶頸從而實現(xiàn)2018年全年目標(biāo)成為了提振投資者信心的關(guān)鍵。

特斯拉能否革新自動駕駛技術(shù)？

2017年，埃隆?馬斯克就曾在TED演講中表示，特斯拉將在去年晚些時候演示Model S從紐約到洛杉磯的全自動駕駛，沒有任何司機干預(yù)，但截至目前，這個“誓言”并未兌現(xiàn)。雖然投資者已經(jīng)習(xí)慣于馬斯克屢夸“海口”，但或許令特斯拉真正感到壓力的是，在自動駕駛領(lǐng)域，通用、谷歌在內(nèi)的企業(yè)正發(fā)展迅猛。

相比之下，特斯拉的自動駕駛團(tuán)隊研發(fā)卻并不順利。在過去的一年中，特斯拉已經(jīng)失去了兩位自動駕駛團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)人，而優(yōu)秀人才也面臨流失。其中，原蘋果的軟件專家Chris Lattner，在負(fù)責(zé)Autopilot自動駕駛系統(tǒng)軟件僅僅六個月之后，就離開了特斯拉，Lattner在推特上曾對外表示其離開特斯拉的原因之一正是因為該公司自動駕駛研發(fā)技術(shù)進(jìn)步緩慢。

目前，解鎖特斯拉自動輔助駕駛功能需要額外支付5000美元，而如果你想要完全的自動輔助駕駛，至少也要額外再花3000美元才能擁有遠(yuǎn)程控制和完全自動駕駛功能。只是，這不禁引起了另一個疑問，在消費者額外支付了這些金額之后，特斯拉實現(xiàn)完全自動駕駛是否能給出具體的時間表？

消費者支付的訂金是否已經(jīng)成為特斯拉的主要收入來源？

車企有一種籌集資金的特殊方式，即發(fā)布一款尚未量產(chǎn)的車型后，先向消費者收取一定數(shù)額的訂金，特斯拉也不例外。例如，特斯拉自2016年3月開始接受Model 3的預(yù)訂后，至今有超過50萬名消費者支付了1000美元訂金。截至去年三季度末，來自尚未量產(chǎn)車型的訂金數(shù)額有統(tǒng)計已經(jīng)達(dá)到了驚人的6.86億美元，其中很大一部分均出自Model 3轎車。而在去年11月，特斯拉又發(fā)布了兩款新車：純電動半掛卡車以及新一代的Roadster轎跑。

據(jù)瑞銀分析師Colin Langan指出，來自純電動半掛卡車以及新一代的Roadster轎跑的訂金或再額外為特斯拉增加3億美元的現(xiàn)金流，再加上，“創(chuàng)始人系列”Roadster跑車的買家需要繳納25萬美元的首付，這款車的訂單上限為1000輛，意味著僅此一項即可收入2.5億美元，盡管這輛車要到兩年后才能提車，如此算來，特斯拉光是來自訂金的收入就將有望達(dá)到10億美元。

特斯拉現(xiàn)金流狀況（黑色：現(xiàn)金流；紅色：消費者訂金）彭博社制圖

特斯拉在中國建廠擴產(chǎn)是否有進(jìn)展？

去年11月，馬斯克曾表示，特斯拉在全球最大的汽車市場——中國開始建廠生產(chǎn)仍需要三年左右的時間，但其同時也表示，該時間表有可能提前。

目前，特斯拉對于產(chǎn)能的需求仍在不斷增長。該公司位于加州的弗里蒙特工廠正滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，而為了Model 3做準(zhǔn)備，特斯拉正加速建設(shè)Gigafactory工廠，這座工廠靠近美國雷諾市(Reno)，占地超過3000英畝(約18200畝)，建筑工人的數(shù)量已經(jīng)增加了一倍。但值得注意的是，特斯拉尚未透露其將在哪里生產(chǎn)半掛卡車以及全新Roadster。為此，特斯拉是否會在國內(nèi)完成擴產(chǎn)后將目光投向中國？

與此同時，印度也意圖吸引特斯拉在其國內(nèi)投資建廠。印度公路與運輸部長Nitin Gadkari甚至還承諾為特斯拉提供土地，他甚至在多個港口附近劃出土地方便其將電動車運送到南亞和中東地區(qū)。

特斯拉“燒錢”有多快？

根據(jù)彭博社的估算，去年特斯拉每分鐘“燒錢”8000美元，而Model 3車型交付的“一拖再拖”無疑降低了該公司的進(jìn)賬速度。但是特斯拉在籌集資金方面一直非常有“創(chuàng)造力”，其剛剛新發(fā)行了一筆價值5.46億美元、以客戶的租賃付款為擔(dān)保的汽車ABS（資產(chǎn)抵押債券）債券，它將利用這個新的融資來源為其數(shù)十億美元的擴張計劃提供資金。對于華爾街來說，現(xiàn)在最大的問題就是，在實現(xiàn)盈利之前，特斯拉的燒錢模式還能持續(xù)多久？多數(shù)華爾街分析師預(yù)期，今年特斯拉將融資20億到30億美元，該預(yù)期甚至還在不斷上升。

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