2月7日特斯拉將發(fā)布2017年第四季度和年度財(cái)務(wù)報(bào)告，之前看到一篇投資者溝通調(diào)研的相關(guān)內(nèi)容，提前梳理下。

1）產(chǎn)能和電池切換

Tesla Model S &X目前產(chǎn)能為年10萬輛(3班24小時(shí))，2017年10月因?qū)⑷肆Σ繉僦罬odel 3將人力降至2班(20小時(shí))，產(chǎn)能因此降低約10%。著眼于背后龐大潛在利益且為保持毛利率，公司更偏向?qū)①Y金用于擴(kuò)張Model 3產(chǎn)線，因此數(shù)年內(nèi)并無擴(kuò)張Model S/X產(chǎn)線規(guī)模規(guī)劃，目標(biāo)藉由生產(chǎn)效率提升將產(chǎn)能重新提升至10萬輛/年。此外，因電池布置需全部重新設(shè)計(jì)成本龐大，雖有研討但近幾年內(nèi)并無規(guī)劃升級2170電池，估計(jì)幾年后2170、Model 3產(chǎn)量穩(wěn)定才會大改款升級2170電池，但既有車主不可能更換電池。 

在2017年總共有101,312 Model S and X 賣出去了，這個(gè)數(shù)字同比增長 33%，根據(jù)上面的信息，這兩款的產(chǎn)能基本給約束住了，每個(gè)季度的產(chǎn)能為2.5萬左右。在Model 3隔段時(shí)間就有新聞，充電費(fèi)用要收不收的的過程中，消費(fèi)者們想要買Tesla的，基本都都給拉到了這兩款車型上，這已經(jīng)是個(gè)頂峰，所以也印著了這個(gè)信息。產(chǎn)能不會往上擴(kuò)建了。

從以下的銜接來看，21700更多的是在地版本上考慮低成本和未來更高產(chǎn)量的方案，短期內(nèi)還在積累階段，屬于Tesla的開發(fā)模式永遠(yuǎn)是有什么牌打什么牌。

2）Model 3產(chǎn)能

Model 3于2017年12月前周產(chǎn)能均不達(dá)100輛，先前生產(chǎn)瓶頸為電池模組將cell貼至冷卻液管上的前段組裝制程(zone 1-2)，現(xiàn)在由人工進(jìn)行，后段( zone 3-5)已全自動化，并已重新設(shè)計(jì)前段產(chǎn)線，目前最關(guān)鍵瓶頸已經(jīng)逐步改善，估計(jì)未來五個(gè)月產(chǎn)能爬升期間僅需處理突發(fā)狀況，逐步達(dá)到原始設(shè)計(jì)全線自動化生產(chǎn)后可望大幅提升產(chǎn)能。 Model 3 組裝產(chǎn)線為高度自動化，僅有約5個(gè)部件為人工組裝，多數(shù)為較軟的部件如cable等(因機(jī)器人不擅長抓取軟部件)。 

Model 3cable長度降低一半僅1.5km系受惠于幾乎無按鈕僅有一個(gè)中控螢?zāi)辉O(shè)計(jì)所致。 

如前所述，由于公司的戰(zhàn)略已經(jīng)往Model3傾斜，這個(gè)需要上量的車型的產(chǎn)能遲遲卡住，這點(diǎn)讓投資者和消費(fèi)者都開始懷疑。

之前離職員工的爆料，手工段也主要是在模組線的前段。從18650切換到21700，這個(gè)切換過程加上模組的設(shè)計(jì)變化導(dǎo)致了大量電芯與冷卻管的放置存在困難。

有關(guān)于開關(guān)的這一段，我覺得可以按照實(shí)際的線束圖來分析的，我們后續(xù)仔細(xì)看看。

3）Model3 交貨影響

Model 3交貨進(jìn)度因部分車主選擇遞延領(lǐng)車，目前已經(jīng)交貨至第二天的預(yù)定單(2016/4/1)，取消/延后訂單主要理由多為要等待AWD、leasing、短程版本。因AWD版本需求龐大，AWD版本估計(jì)將于四月底開始生產(chǎn)，短程版本約于2018年中開始生產(chǎn)。以地區(qū)別分，美國東岸地區(qū)訂單已經(jīng)開始交車，中國、歐洲地區(qū)估計(jì)將于2018年中開始。中國地區(qū)訂單遠(yuǎn)較多數(shù)人想的為少。 

Tesla怎么賣動力總成配置，怎么賣爽，還是值得我們學(xué)習(xí)的，這里有幾點(diǎn)有趣的地方：

• 在美國和歐洲，對于電動汽車的高速動力性有較高的要求，AWD需求很大，或許電橋方面的開發(fā)可配置的時(shí)候需要考慮前后順序

• 電池方面反而看到長距離短距離差距9K美金而退而求其次

4）中國設(shè)廠

中國設(shè)廠進(jìn)度目前仍與中國政府交涉中，8個(gè)月前已可獨(dú)資設(shè)立電池廠，但目前仍無法獨(dú)資設(shè)立組裝產(chǎn)線。雖規(guī)劃是3年內(nèi)不會有重大投資，但Tesla決策快速，只要獲得獨(dú)資設(shè)廠許可，公司應(yīng)該就會快速投入。中國廠主要將用于生產(chǎn)Model 3及Model Y。 

這段是重點(diǎn)，未來的市場重點(diǎn)在上海，從垂直整合的模式來看，也就這兩年的時(shí)間，以后也變成中國芯了

5）Autopilot 2.0自動駕駛

Autopilot 2.0公司認(rèn)為目前性能已經(jīng)完全追上Mobileye時(shí)期的AP 1.0，將于2/7法說提供更多資訊

從我來看，Tesla目前的精力和資源來看，能夠跟住就不錯(cuò)了。我更愿意把Tesla理解成為一家垂直多個(gè)領(lǐng)域的能源公司。

6）電芯化學(xué)體系切換

Tesla Semi 估計(jì)將因需滿足完全每日充放電需求及保障100萬公里里程，使用電池會近似于Powerwal、Powerpack所采用之Samsung SDI電池。 Tesla Model Y 估計(jì)將于2020年量產(chǎn)，2019年會架設(shè)產(chǎn)線完畢，會是Tesla達(dá)到百萬輛年銷量的車款，發(fā)布至交車時(shí)間會較Model 3更短，所以可能2019年底才會發(fā)布。 Model Y生產(chǎn)確實(shí)會借用Space X技術(shù)。 

這段也是重點(diǎn)，我們理解為松下的NCA的高能量密度，相對較低的壽命在車輛上質(zhì)保是有價(jià)值的，在Semi truck上用SDI對松下帶來了持續(xù)挑戰(zhàn)。

在儲能領(lǐng)域直接的循環(huán)是帶來經(jīng)濟(jì)效益，需要仔細(xì)核算的，Power Wall和Power Pack的方案將會持續(xù)往前推進(jìn)。

中國這么大的電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來中國電池將在全球的個(gè)人和分布式儲能上開展價(jià)格戰(zhàn)了。

7）固態(tài)電池

認(rèn)為固態(tài)電池不適合用于新能源車，因壽命短衰退快。目前 Tesla 在謹(jǐn)慎考慮采用一種電池技術(shù)，可以大幅增加能量密度，但目前不能告知。

我們的豪賭，基本點(diǎn)在于鋰電池技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，這塊是未來的關(guān)鍵點(diǎn)，政府是否持續(xù)支持和激進(jìn)，完全取決于電池技術(shù)的進(jìn)步速度和天花板。未來我們的職業(yè)生涯，都與之相關(guān)。

小結(jié)：

以上的內(nèi)容沒有在公開的任何文件里面找到，等2月7日發(fā)布會，我會再做比對和更新，請各位參考。

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