5月第三周（5.12-5.18），中國乘用車總量為39萬輛，環(huán)比下滑13.93%，新能源車銷量21.8萬輛，環(huán)比下滑3.5%，新能源車滲透率達(dá)55.88%。

在TOP15新勢力榜中，理想周銷量環(huán)比上漲12%，連續(xù)3個月穩(wěn)居新勢力榜首位，緊隨其后的是零跑和問問界。前三甲的排名與5月第二周榜單保持一致。

值得注意得是，在經(jīng)歷周銷量連續(xù)三周下滑后，5月第三周小米銷量迎來爆發(fā)，環(huán)比大漲39%，再次超越小鵬位居第四。

與之形成鮮明對比的是，小鵬、極氪、極狐、零跑、深藍(lán)、阿維塔、樂道、智界周銷量環(huán)比均出現(xiàn)下滑，其中小鵬、極氪和極狐的周銷量環(huán)比降幅較大，達(dá)16%。

▍小米、理想大漲

在第二周銷量短暫下滑后，5月第三周理想銷量環(huán)比大漲超12%，達(dá)到0.92萬輛，已經(jīng)連續(xù)3周穩(wěn)居新勢力周榜銷量冠軍。

理想穩(wěn)居冠軍的底氣來自于，2025款理想L系列于5月8日的全新升級上市，雖然售價沒有變化，但外觀、內(nèi)飾、配置、智駕等方面均有提升，可以說是加量不加價。

此外，老款車型在清庫存階段提供的3年免息政策依舊得以延續(xù)，除了理想L9享受定金5000元抵扣1.5萬元的優(yōu)惠政策之外，理想L6、L7、L8三款車型均享受定金5000抵扣1萬元的購車優(yōu)惠。

在連續(xù)三周銷量下滑后，5月第三周小米銷量環(huán)比大漲38.5%，再次超越小鵬位居第四。

日前有汽車博主爆料稱，小米SU7累計鎖單量已達(dá)約43萬臺，其中2025年的鎖單量約為18萬臺。截至目前，小米SU7已交付約22萬臺，這意味著理論上還有大約21萬臺訂單等待交付。

盡管小米正處于輿論危機(jī)的旋渦中，但憑借21萬臺訂單的基底，其銷量仍將穩(wěn)步向前。何況，旗下備受矚目的首款SUV車型即將發(fā)布，相信小米的銷量將持續(xù)向好。

2025年4月，小米SU7的交付量超過了28000臺。小米汽車表示，目前產(chǎn)能提升進(jìn)展順利，并有信心在今年內(nèi)完成35萬臺的全年交付目標(biāo)。

▍小鵬、極氪下滑超15%

在第二周銷量環(huán)比上漲23%后，5月第三周小鵬銷量環(huán)比下滑15.9%，排名下滑一位至第五。小鵬銷量的下滑我們猜測是M03、小鵬P7+、G6等主力車型銷量下滑導(dǎo)致。

小鵬也發(fā)布了部分車型的購車權(quán)益，如：在2025年5月6日至2025年5月31日選購小鵬P7+的用戶，可享5000元選裝基金、全系可享0首付、至高25000元置換補(bǔ)貼以及1500度電卡等。

但相對于理想、蔚來5月的購車權(quán)益，小鵬的這點(diǎn)優(yōu)惠只能算是九牛一毛。

極氪周銷量環(huán)比下滑超16%，一直徘徊在第7、8名左右。進(jìn)入2024年后的極氪，銷量一直不溫不火，目前極氪回歸吉利體系，未來或許將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

同時，極氪中型 MPV 極氪 MIX 和中型 SUV 極氪 7X也推出了5月限時優(yōu)惠政策。其中，在5月前支付定金5000元購買MIX的用戶，可享價值46700元的購車權(quán)益。

▍大定累計破12萬，問界周銷量卻在7500輛徘徊

5月20日，鴻蒙智行又發(fā)戰(zhàn)報稱旗下問界M8上市34天，大定突破8萬輛，一舉創(chuàng)下鴻蒙智行單車型同期大定紀(jì)錄。同時，旗下2025款問界M9上市僅27天，累計大定4萬輛。

但再來看看問界終端銷量，5月第三周問界銷量為7500輛（M9 4060輛，M8 1400輛，M5 1080輛，M7 950輛），與第二周持平。

有不少人會有疑問，M8和M9疊加大定訂單已經(jīng)12萬輛了，為什么問界銷量一直上不去？我們分析可能的原因是，產(chǎn)能問題。

有消息稱問界M8的輪轂供應(yīng)商出現(xiàn)問題，導(dǎo)致零部件供應(yīng)不足，影響了生產(chǎn)進(jìn)度。而且賽力斯在關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈管理上似乎缺乏應(yīng)急預(yù)案，面對供應(yīng)商問題未能有效應(yīng)對。

此外，有報道稱，賽力斯第三超級工廠官方宣稱全產(chǎn)能為3.3萬輛/月，但當(dāng)前M8與M9兩款車型合計實際月產(chǎn)能僅6000余輛，產(chǎn)能利用率不足20%。同時，M8 在人力、設(shè)備等生產(chǎn)要素儲備上未見有效提前布局，如工人培訓(xùn)不足，導(dǎo)致產(chǎn)線效率低下。

無論如何，當(dāng)前面臨的問題終將隨著時間推移逐步解決。我們愿意相信，問界大定破12萬輛的數(shù)據(jù)背后，是市場對其產(chǎn)品力的真實認(rèn)可。隨著產(chǎn)能優(yōu)化與供應(yīng)鏈完善，問界的銷量勢必將迎來持續(xù)攀升。

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