國家出手鉛治理，”政策持續(xù)+產(chǎn)品提價”將推動行業(yè)進入中長期拐點。近期鉛中毒和鉛污染惡性事件增強政府長期治理鉛酸電池行業(yè)的決心，政策持續(xù)將有助于鉛酸電池行業(yè)進入中長期拐點。我們認為本次行業(yè)洗牌力度將會超預(yù)期，鉛酸電池制造行業(yè)將進入較長的改善周期，龍頭漲價的潛力將促使業(yè)績爆發(fā)增長。

　　政策持續(xù)將促使長期供需出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，短期漲價動力帶動業(yè)績超預(yù)期。由于政府監(jiān)管不足，鉛酸電池長期處于略微的供過于求，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市場，競爭環(huán)境惡劣;如果政策治理力度持續(xù)和相關(guān)法規(guī)強力執(zhí)行，落后小產(chǎn)能面臨全面退出(產(chǎn)能削減幅度預(yù)計超過30%)，兩年內(nèi)市場將面臨供不應(yīng)求;同時行業(yè)集中度提升，增強上下游議價能力，售后市場產(chǎn)品漲價預(yù)期強烈(>15%)。

　　政府整合的手段將落實在三個方面：1、產(chǎn)能壁壘：30萬kVah和50萬只的產(chǎn)能壁壘將導(dǎo)致全國3000多家鉛蓄電池廠至少有1000家企業(yè)無法達到;2、資金技術(shù)壁壘：生產(chǎn)環(huán)節(jié)的環(huán)保設(shè)備購置將導(dǎo)致資金和技術(shù)壁壘提高200%以上;3、選址壁壘：鉛酸電池企業(yè)民防距離超過500米將導(dǎo)致中小規(guī)模的企業(yè)復(fù)產(chǎn)和擴產(chǎn)困難。

　　鉛酸電池龍頭受益行業(yè)景氣，盈利將遠超預(yù)期。行業(yè)面對配套和售后雙重擴容，抵御今年汽車行業(yè)增速下滑：售后市場增長穩(wěn)定在20%左右，配套市場增速回調(diào)不改行業(yè)景氣;公司的商業(yè)模式：配套市場(~40%)樹立品牌，售后市場(~60%)

　　( 編輯/劉文林 )

返回第一電動網(wǎng)首頁 >