今日（7月17日），孚能科技正式在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，公司證券代碼為688567，發(fā)行價格15.9元/股，對應(yīng)市值約170.24億元。

截至發(fā)稿時，孚能科技股價上漲86.92%至29.72元，盤中股價漲幅一度超過100%，市值達到340億元。

孚能科技是國內(nèi)三元軟包電池龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品為三元軟包動力電池的電芯、模組和電池包，涵蓋純電動車用電池系統(tǒng)、混合動力車及插電混合動力車用電池系統(tǒng)和48V微混電池系統(tǒng)。應(yīng)用領(lǐng)域以新能源乘用車為主，同時涵蓋新能源專用車、電動摩托車等。

起點研究院（SPIR）數(shù)據(jù)顯示，2019年孚能科技軟包電池裝機量為1205.6MWh，市場占有率21.5%，在軟包領(lǐng)域排名第一位，全部配套乘用車，主要客戶包括長城、北汽、一汽、江鈴、昌河等。

今年上半年，孚能科技裝機量為105.5MWh，市場占有率12.5%，排名第3位，全部配套乘用車，客戶包括一汽、北汽、廣汽乘用車、江鈴等。

此次孚能科技科創(chuàng)板上市，計劃募資約34.37億元，用于年產(chǎn)8GWh的鋰離子動力電池項目（孚能鎮(zhèn)江三期工程）和補充運營資金項目，解決當(dāng)前的產(chǎn)能不足問題。

此前，孚能科技已完成4輪融資，其中2018年C輪融資50億人民幣。這次科創(chuàng)板IPO，共有戴姆勒大中華、江蘇瀚瑞、蘇豪投資、中保投資基金、華泰創(chuàng)新等5家戰(zhàn)略投資者參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售，合計投資13.54億元。

技術(shù)方面，孚能科技是全球三元軟包動力電池領(lǐng)軍企業(yè)之一，目前公司量產(chǎn)的電芯產(chǎn)品能量密度已經(jīng)達到285Wh/kg，系統(tǒng)能量密度將突破200Wh/kg，產(chǎn)品性能處于全球行業(yè)領(lǐng)先水平。

01

財務(wù)狀況

2017年至2019年，孚能科技的營收分別為13.3億元、22.7億元、24.4億元，凈利潤分別為 1826 萬元、-7821萬元和 1.3億元，扣非后為 930萬元、-1.98億元和 979萬元。

今年上半年，受到疫情對新能源汽車銷售的影響，孚能科技凈利潤預(yù)計-1.79億至-1.78億，同比變動-431.69%至-428.68%。

圖：孚能科技財務(wù)數(shù)據(jù)

02

經(jīng)營狀況

2017-2018年有效產(chǎn)能分別為1264MWh和2018MWh，2019年進一步提升到3134MWh。

圖：孚能科技產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量

圖：孚能科技盈利數(shù)據(jù)

圖：孚能科技毛利率

圖：主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)

03

客戶情況

除了戴姆勒，孚能科技的客戶還涵蓋了北汽、廣汽、長城、吉利、一汽等整車企業(yè)，同時公司正在拓展大眾、奧迪、保時捷、通用、雷諾、日產(chǎn)、本田、奇瑞、東風(fēng)等國內(nèi)外一線整車企業(yè)客戶。

2019年公司前五大客戶為北汽集團、長城集團、上海銳鎂新能源科技有限公司、戴姆勒和美國孚能，銷售額占營收比重分別為47.58%、24.37%、17.56%、4.75%、1.56%。

今年一季度孚能科技前五大客戶為Zero Motorcycles、戴姆勒、一汽集團、Volta Power Systems和浙江宇松科技股份有限公司。

2018年11月，孚能科技與戴姆勒簽訂了2021-2027年動力電池供貨合同，約定動力電池總規(guī)模140GWh，平攤每年供貨規(guī)模20GWh。

7月3日，梅賽德斯-奔馳宣布，將與孚能科技達成深化戰(zhàn)略合作，并入股孚能科技約3%的股份。

孚能科技表示，公司將在2021年向戴姆勒批量供貨，根據(jù)初步測算，公司預(yù)計屆時毛利率水平將在22%左右。

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