理想上市后，向資本市場交出了第一份漂亮的成績單。 

11月13日，理想汽車發(fā)布2020年Q3未經(jīng)審計財務報告。財報顯示，理想汽車Q3總營收為25.11億元，環(huán)比增長28.9%；營收的增長主要得益于新車交付量的快速增長，數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，理想汽車共交付新車8660輛，創(chuàng)季度交付量新高；虧損進一步收窄，Q3凈虧損1.07億元，市場預期虧損5億元；Q3汽車銷售毛利率與整體毛利率均為19.8%，兩項指標較上個季度分別提高6.1%、6.5%。

理想汽車表示，毛利率的提升，主要得益于部分零部件采購價格的下降，以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。 

除此之外，理想汽車實現(xiàn)連續(xù)兩個季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，其中Q3公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為9.30億元，較上季度大幅增長105.8%；公司自由現(xiàn)金流7.50億元，較上季度也實現(xiàn)149.3%的大幅增長。 

截至2020年第三季度末，理想汽車已有現(xiàn)金儲備189.16億元，較去年年底的37.09億元大幅提升。理想汽車稱，這將為公司未來核心技術的研發(fā)、銷售服務網(wǎng)絡的拓展提供堅實保障。 

這是理想汽車向資本市場展現(xiàn)的速度與激情。

“我們很高興第一次做為上市公司公布季度業(yè)績，第三季度公司表現(xiàn)強勁，這不僅歸結于我們產(chǎn)品的卓越價值所帶來的強勁增長，同時也來自我們對運營效率的不懈追求。”李想很謙虛，但也底氣十足。他的自信來自公司各項核心財務指標均遠超市場預期的表現(xiàn)，以及持續(xù)爆發(fā)的股價。

受財報利好，理想汽車盤前股價一度漲幅擴大至30%，截至11月13日晚23點18分，理想汽車總市值315.22億美元。 

在中國，汽車行業(yè)面臨的是一個發(fā)展速度以秒為單位，競爭幾乎可以用慘烈來形容的市場環(huán)境。 

這其中，造車新勢力的壓力尤其巨大。關注度與質疑聲成正比，但好在，以理想汽車為代表的造車新勢力正在以看得見的實力向市場證明，他們將是未來汽車市場的主流選擇之一。 

理想能一邊得到用戶認可，一邊得到資本市場青睞，這背后是三張長期可持續(xù)增長的底牌——高效率運營，一款車型一個配置戰(zhàn)略下，拿下市場決定信任；差異化的增程解決方案，做最好的智能電動車是驅動力；看重長期價值，持續(xù)加碼的研發(fā)創(chuàng)新和人才儲備。

高效運營：一款車型拿下銷量冠軍 

一款車型、一種配置，理想汽車可謂是整車企業(yè)中的特立獨行者。 

然而，唯一不意味著銷量弱勢。根據(jù)中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)公布的新車上險數(shù)，理想ONE 9月、10月連續(xù)兩個月成為中國新能源SUV銷量第一名。 

最新數(shù)據(jù)顯示，第三季度理想汽車共交付8660輛理想ONE，同比增長31.1%，創(chuàng)下季度新高。截至10月底，2020年累計交付量達到21852輛。

每一輛新車交付的背后都是用戶信任的選擇。理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李想預計，理想汽車目前的增長趨勢將持續(xù)，到2020年第四季度，公司交付量可達到11000輛至12000輛。 

在財報電話會上，李想坦言，一款車型、一種配置，是公司從一開始就堅持的策略。在前期資源有限的情況下，將資源集中投入給理想ONE，可以說是一個非常大的冒險。 

但市場證明，李想的策略是有效的。 

2019年底，理想汽車才實現(xiàn)第一款量產(chǎn)車型的交付，和其它造車新勢力相比，理想的腳步略顯慢了半拍。遲到并不代表落后，上市半年后，理想ONE交付數(shù)量即過萬，這也創(chuàng)下造車新勢力全新車型最快交付破萬的紀錄。 

同時，理想汽車也是造車新勢力中率先毛利率轉正的企業(yè)。今年第一季度，理想實現(xiàn)毛利6828.8萬元人民幣，毛利率8.02%，車輛銷售毛利率8.45%。 

極高的單店效率。根據(jù)中金公司研究部的統(tǒng)計，理想汽車9月平均單店月銷量為100臺，處于行業(yè)領先水平。 

這些，都在一定程度上證明了理想汽車的高效資源利用效率和生產(chǎn)效率。李想強調，“我們供應鏈的組織生產(chǎn)效率、工廠的生產(chǎn)效率都會更高，這個不是隨便做到的，是從第一天就設計好的”。 

從另外一個方面來說，這也證明了理想汽車可持續(xù)的自我造血能力，從中長期來看，理想ONE還將保持非常強大的市場競爭力，這也是為什么資本市場持續(xù)看好理想汽車。 

“2022年開始，每年交付一款新車。目標也很簡單，一個車型一個配置，做到同價位銷量冠軍?！崩钕肴缡钦f。 

做最好的智能電動車

理想是國內首家成功實現(xiàn)增程式電動車商業(yè)化的公司。這曾經(jīng)也是其在造車新勢力中的差異化競爭優(yōu)勢。然而，隨著市場陸續(xù)有企業(yè)推出增程式電動車，理想汽車或也開始面對更加激烈的競爭環(huán)境。 

然而，在李想看來，這些都不是問題?！拔覀円恢眻远ㄏ嘈牛皇且粋€技術路線，是更適合中國的市場需求的充電解決方案。消費者買的不是增程，而是一輛更好的智能電動車。也許更多的人會推出增程，更關鍵的是產(chǎn)品能不能得到更多用戶的認可?！?nbsp;

從技術層面來說，理想汽車長期看好增程式路線，李想認為，這并不是一種技術路線，而是對比特斯拉的電動+超充而言，更適合國內用戶的電動解決方案。當然，增程方案也讓理想ONE贏得了更多傳統(tǒng)車燃油車的市場，目前理想ONE在不享受新能源牌照政策優(yōu)惠的城市（非限牌城市及北京）的銷量占到總銷量的65%，也印證了這一點。 

更重要的是成本的節(jié)約。理想招股書中曾提到，純電動車成本居高不下，主要是受限于現(xiàn)階段的電池技術。廣泛應用于純電動車的鋰電池，2019年的價格約為每千瓦時166美元，與大型內燃機SUV相比，純電動車的電池、電動馬達和電動控制器可能會增加30%至35%的物料成本。此外，純電動車會使用更高比例的鋁等輕質材料，來平衡電池重量與車身重量。 

采用增程式技術架構，可以通過使用更合理容量的電池來消減電池成本，同時車身部分也可減少輕質材料比例，因此制造成本遠低于同級別的純電動車，接近于內燃機汽車。 

得益于增程式電動車的成本優(yōu)勢，理想也一定程度上避免了造車新勢力高投入、高虧損的經(jīng)營困難。 

截至2020年第三季度末，理想汽車擁有現(xiàn)金儲備189.16億元，較去年年底的37.09億元大幅提升。這也將為公司未來核心技術的研發(fā)、銷售服務網(wǎng)絡的拓展提供堅實保障。 

關于理想汽車是否會推進純電動車的發(fā)展，李想表示這需要第二代電動技術擁有很好的解決方案，他必須達到400kW的快充能力，是現(xiàn)在主流電動車充電速度的4-5倍，這樣用戶的充電體驗才會更好。

這背后是有三個重要條件的：第一800V的電壓平臺；第二國家層面的500A的快充標準，第三是4C充電倍率的電池。只有滿足這三個條件，我們才認為是適合推出純電動車的時機。同時我們認為增程技術是一個長期的發(fā)展優(yōu)勢，在大型的SUV和MPV上有很大的前景，而且在未來很多年都是有優(yōu)勢的。 

加碼研發(fā)創(chuàng)新 理想被長期看好

前幾天，李想在社交媒體表示，理想汽車在IPO之后的12個月內，不做任何財務投資和對外投資，避免貪心和誘惑。他表示，所有的資金都要用于技術研發(fā)、用戶服務、質量提升、人才引進，且加倍投入。 

財務表現(xiàn)十分亮眼的理想汽車，并未滿足現(xiàn)狀，甚至在李想看來，公司還處在艱難的“反圍剿”階段，不得有絲毫懈怠。 

事實上，理想在人才儲備和技術研發(fā)創(chuàng)新上的跑馬圈地從未停止過。 

今年8月，偉世通全球首席架構師王凱宣布加入理想汽車，擔任CTO，全面負責智能汽車相關技術的研發(fā)和量產(chǎn)工作，包括電子電氣架構、智能座艙、自動駕駛、平臺化開發(fā)和Li OS實時操作系統(tǒng)等。 

作為理想汽車的首位CTO，王凱對于接下來企業(yè)發(fā)展的重要性不言而喻。此前，李想也曾透露理想汽車正在自主研發(fā)操作系統(tǒng)、電子電氣架構和域控制器，并將在第二代車型上應用。 

人才是技術的保障，理想汽車一直重視人才方面的儲備。據(jù)了解，在ADAS方面的人才儲備，其高級專家和管理人員的招聘上都取得了非常好的進展，新加入的成員中有不少都在行業(yè)中非常知名，同時還有來自斯坦福、伯克利等國際知名院校畢業(yè)的優(yōu)秀人員。 

9月22日，理想汽車與英偉達（NVIDIA）、德賽西威在北京簽訂三方戰(zhàn)略合作協(xié)議。將在理想2022年推出的第二款產(chǎn)品中，率先使用最新一代NVIDIA自動駕駛芯片Orin，這也是其在計算性能和能源效率方面最強的產(chǎn)品。 

技術是造車新勢力長期發(fā)展的關鍵?！霸谘邪l(fā)開發(fā)方面，我們將繼續(xù)加大投入，利用技術為用戶創(chuàng)造價值，最大限度提高用戶體驗。通過產(chǎn)品和技術創(chuàng)新，我們致力于為用戶提供更安全，更便捷和經(jīng)濟效益更高的出行解決方案，以回饋一直以來支持和信任我們的用戶?！崩钕肟偨Y道。 

中信證券在理想汽車IPO時，給予公司“買入”評級。從現(xiàn)階段理想汽車的股價不難看出，市場也在長期看好這家快速發(fā)展的新勢力品牌。

有分析認為，未來10年是中國智能電動汽車行業(yè)加速發(fā)展的階段，伴隨5G、AI、IoT、云計算的進一步發(fā)展，智能電動汽車市場將面臨更多機遇，成長空間很多。長期來看，以理想汽車為代表的造車新勢力，未來可期。

且不說太遙遠的未來，對下個季度公司的表現(xiàn)，理想頗有信心。預計四季度車輛交付量為11000至12000輛，比2020年第三季度增長約27.0％至38.6％。總收入在31.1億元（4.578億美元）至33.9億元（4.994億美元）之間，較2020年第三季度增長約23.9％至35.1％。

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